2月904L不銹鋼無縫管產業鏈主流震蕩回落，節后復工節奏差異主導市場方向。春節假期前貿易商積極回籠資金，但終端上旬陸續休假，節后廠庫及社庫偏高，而終端未復產，904L不銹鋼無縫管整體處于“高供給與弱需求”博弈。原料端礦石價格回調明顯，焦炭相對堅挺，成材端價格重心下移，產品利潤在成本支撐減弱但價格跌幅不一下出現分化。展望3月，不銹鋼現貨超市預計在傳統旺季需求釋放、成本端企穩以及宏觀政策發力的多重影響下，904L不銹鋼無縫管價格或將呈現先抑后揚的修復性反彈格局。

    2月904L不銹鋼無縫管產業鏈價格走勢整體偏弱，呈現出“原料跌幅大于成材”的特征，成本支撐力度顯著減弱。從具體品種來看，上游原料端鐵礦石價格變化相對明顯。

    通過對比原料價格和904L不銹鋼無縫管價格走勢來看，上游原料端鐵礦石的下跌為成材價格下行打開了空間。2月份，隨著海外發運量恢復正常，港口鐵礦石庫存累積，904L不銹鋼無縫管價格進入下行通道；而成材端考慮到節后工地復工緩慢，904L不銹鋼無縫管現貨成交清淡，節前貿易商為回籠資金普遍降價出貨。雖然焦炭價格上漲增加了部分成本，但無法抵消鐵礦石下跌帶來的成本重心下移，最終導致904L不銹鋼無縫管價格跟隨成本下探。

    從成材端來看，結構性差異明顯。這主要原因在于面對春節后建筑工地復工緩慢（需求淡季），長流程鋼廠主動減少建材產量以規避累庫風險。總體來看，2月份904L不銹鋼無縫管產業鏈開工情況體現了企業依據各品種的盈利水平和訂單情況靈活調整生產節奏。