經濟延續復蘇態勢

    上半年，規模以上工業增加值同比下降1.3%。其中6月份，工業生產保持較高景氣，規模以上工業增加值同比實際增長4.8%，較5月份回升0.4個百分點，隨著增速逐步向正常水平接近，不銹鋼無縫管回升邊際逐漸減弱。

    淡季來臨，建設項目施工受到一定限制，固定資產投資增速上行趨緩，單月增速在5月轉正后略有回升。不銹鋼無縫管消費需求復蘇形勢依然較弱，上半年，社會消費品零售總額同比下降11.4%，降幅較大。

    外貿方面，國內工業生產恢復拉動鐵礦石等大宗原材料進口量增加，進口總金額同比增長2.7%。不過制造業新出口訂單指數處于收縮區間，海外經濟恢復進程具有不確定性，外貿形勢或有反復。

    總體來看，6月份，國內經濟延續復蘇態勢，恢復速度有所放緩。工業生產已向正常水平接近，投資增速持續回升，但依然偏低，社會消費品零售仍為負增長，消費需求疲弱，經濟呈現非均衡性復蘇。

    地產基建保持景氣  制造業表現平穩

    季節性因素影響下，地產投資修復趨緩，但仍保持較高增速。制造業生產保持平穩，6月份制造業增加值同比增長5.1%，較上月回落0.1個百分點。制造業中主要用鋼行業生產逐步好轉，6月份，汽車制造業生產顯著加快，增加值保持快速增長，汽車產量同比增長20.4%，增速繼續回升；通用設備制造業增加 值較快增長，金屬切削機床、工業機器人產量同比分別增長15.4%和29.2%；電氣機械和器材制造業增加值增速有所回升，發電機組產量同比增長43.0%；專用設備制造業保持較高增速，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業仍為負增長。

    經濟復蘇將轉向需求帶動階段

    國內經濟生產端的修復快于需求端，而不銹鋼無縫管需求端的恢復主要是投資需求帶動，部分工業行業如汽車、工程機械等銷量的較快回升都在一定程度上是投資拉動的結果，如汽車市場中生產類與消費類明顯分化，呈現“乘弱卡強”特征。消費需求是恢復最弱的環節，謹慎預期使居民邊際消費傾向下降，預期中的報復性消費并未出現，補償性消費也偏弱，對不銹鋼無縫管生產端的進一步復蘇形成制約。

    經濟非均衡性復蘇情況下，后期宏觀政策也將有所分化，針對恢復還不足的環節預計將適當加碼。貨幣政策方面，由于地產基建表現較好，而消費對收入敏感，對全面的降息、降準并不敏感，政策將逐步回歸常態，近日央行公開表述也強調貨幣總量要適度，價格要適度。財政政策力度將加大，當前就業壓力仍然較大，就業優先保障政策會更加強化，同時，國家統計局 表示，對消費能力的培養下半年要下更大氣力，財政政策在帶動消費方面也將進一步發力。

    下半年，隨著疫情影響消散和相關政策的實施，不銹鋼無縫管消費需求的繼續修復將為經濟進一步復蘇提供動力，凈出口對經濟增長的貢獻還有不確定性，投資仍將是促進經濟增長的重要推動力。國內經濟將進入全面復蘇階段，投資需求、消費需求繼續恢復，支撐經濟增速繼續上行，但速度趨緩。

    下半年不銹鋼無縫管需求繼續保持韌性

    6月份，工業生產維持較高景氣，房地產、基建投資上行動力略有轉弱，不銹鋼無縫管總體需求保持較高強度，市場價格高位震蕩，建材產品價格有所回落，不銹鋼無縫管價格表現偏強，價格小幅上漲。

    目前南方降雨北方高溫，建材消費仍受抑制，不過建筑業商務活動指數及新訂單指數都處于擴張區間，重卡、挖掘機銷量持續高速增長，均反映建筑業上升動能仍在，后期仍將保持較高景氣，而雨季過后，基建項目趕工或再次提速，建筑業不銹鋼無縫管需求仍將保持在較強水平。制造業中，投資需求拉動型行業的生產或將會有所回落，而消費需求拉動型的行業生產及投資預計平穩回升，從而帶動相應的用鋼需求。因此，下半年不銹鋼無縫管總體消費依然較為樂觀。