受鐵水降幅擴大，今日盤面鐵礦石大幅下滑，并拖累原料走弱。當前期貨漲速快于現貨，期現基差持續走縮，這一現象成為904L不銹鋼無縫管市場的突出特征。資金對后市預期更為樂觀，904L不銹鋼無縫管價格短期仍有上漲機會。

    產業：目前北方氣溫繼續下降，南方部分地區建材緊缺，本周五大材數據顯示，產量、庫存、表需都下降，符合淡季特征，尤其904L不銹鋼無縫管產量和庫存下降明顯，數據中性略偏強。

    供需：最近鋼廠檢修增多，對904L不銹鋼無縫管價格有利，供需矛盾維持弱平衡，淡季終端補庫有限，904L不銹鋼無縫管市場商家謹慎觀望居多。

    冬儲：距離春節還有近3個月，今年鋼廠冬儲政策稍晚，當下甚至明年904L不銹鋼無縫管市場行情不明朗，更多商家邊走邊看，冬儲意愿暫時不強。

    原料：近期黑五類整體不弱，904L不銹鋼無縫管本周表現相對較強，短期鐵礦石承壓回落，煤焦下探筑底，雙原料對904L不銹鋼無縫管價格的托底減弱。

    期貨弱勢震蕩

    鐵礦石供應逐步寬松，而鐵水產量繼續回落，港口庫存創近幾年同期新高，礦價今日承壓運行。受鐵礦石大幅下跌，并拖累原料走勢，期鋼盤面弱勢震蕩。

    現貨穩中個調

    今日904L不銹鋼無縫管現貨價格穩中個跌，隔夜鐵水降幅明顯，對鐵礦利空，原料支撐減弱，帶動成材共振走弱；現貨方面，904L不銹鋼無縫管市場情緒較為低迷，貿易商采購需求不高，成交整體有限。

    綜合觀點

    預計明日904L不銹鋼無縫管現貨主穩微漲。隨著美聯儲會議和工作會議臨近，政策預期已成為主導鋼市走勢的核心變量。政策預期與弱現實之間的博弈，成為當前904L不銹鋼無縫管市場的主要矛盾。期貨市場交易預期，現貨市場反映現實，二者的背離正是這種矛盾的外在表現。短期來看，904L不銹鋼無縫管市場走勢很大程度上取決于下周會議的政策定調。而對于“冬儲”，與往年不同的是，今年的904L不銹鋼無縫管市場情緒被“觀望”與“謹慎”所主導。一方面是春節比去年晚，另一方面鋼貿商作為“中間蓄水池”功能繼續下降，冬儲意愿不強。