今日不銹鋼管市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格整體平穩(wěn)為主，期鋼則小幅承壓回落。原本低價(jià)走貨不錯(cuò)，但午后盤面跳水，基本上成交很少。

    回顧本周不銹鋼管生產(chǎn)運(yùn)行狀況，主要呈現(xiàn)幾方面特點(diǎn)。第一是價(jià)格波動(dòng)受宏觀情緒主導(dǎo)明顯。本周不銹鋼管生產(chǎn)價(jià)格漲跌緊密跟隨宏觀層面消息，尤其是關(guān)稅相關(guān)言論。市場(chǎng)情緒在樂(lè)觀與謹(jǐn)慎之間快速切換，導(dǎo)致不銹鋼管價(jià)格時(shí)漲時(shí)跌，方向難以把握，價(jià)格波動(dòng)具有宏觀性和普遍性特點(diǎn)。第二是多空博弈激烈。期鋼主力多空換手頻繁，漲跌節(jié)奏切換較快，反映在市場(chǎng)上，就是價(jià)格漲跌交替運(yùn)行，如周一、周三都出現(xiàn)了相對(duì)明顯的上漲，但周二、周五和周五，又出現(xiàn)了回落調(diào)整的走勢(shì)，這增加了不銹鋼管市場(chǎng)博弈的難度，也增加了盈利的難度。第三是供需結(jié)構(gòu)變化顯著。供應(yīng)端產(chǎn)能釋放繼續(xù)加快，鐵水產(chǎn)量創(chuàng)階段新高，但需求端雖有“買漲不買跌”帶來(lái)的階段性成交上升，整體需求持續(xù)性不強(qiáng)，不銹鋼管現(xiàn)貨繼續(xù)跟漲的動(dòng)力不足。

    因此，不銹鋼管市場(chǎng)對(duì)后續(xù)產(chǎn)業(yè)矛盾被出口量下降引爆的擔(dān)憂，結(jié)合目前調(diào)研的情況，5月份不銹鋼管廠出口接單量比4月份進(jìn)一步下降。盡管鋼坯出口暴增，但數(shù)量難以抵消鋼材出口的減量。產(chǎn)量在3-4月份產(chǎn)量高速積累，折射出的不銹鋼管市場(chǎng)基本面情況仍不容樂(lè)觀。

    今日召開高層會(huì)議，不銹鋼管市場(chǎng)認(rèn)為沒(méi)有出來(lái)太多的期望內(nèi)容，引發(fā)了盤面午后跳水。這要辯證地看，當(dāng)前已有較多工具的加快落地，以確定性對(duì)沖不確定性，不輕易出底牌，是在于出口還沒(méi)到更壞的時(shí)刻，也不意味著宏觀預(yù)期沒(méi)有了，后面沒(méi)有政策了，情況并未如此，根據(jù)形勢(shì)變化及時(shí)推出增量?jī)?chǔ)備政策，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)。所以，政策預(yù)期不能成為做空的邏輯。

    從目前看，不銹鋼管價(jià)格在百元之內(nèi)震蕩了兩周有余，漲跌驅(qū)動(dòng)都不足。今天盤面跳水是對(duì)宏觀預(yù)期的情緒化反應(yīng)，不代表政策不出，只因未到最差時(shí)候。短期而言，以關(guān)稅問(wèn)題對(duì)不銹鋼管行情擾動(dòng)仍然不小，這取決于關(guān)稅問(wèn)題是否能取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。不過(guò)，臨近月底，廠商都力求穩(wěn)定，且交易也會(huì)相對(duì)謹(jǐn)慎，行情仍沒(méi)有太大變動(dòng)空間。如果焦炭第二輪提漲能順利落地，結(jié)合鐵水產(chǎn)量高位情況，鐵礦價(jià)格也會(huì)相對(duì)堅(jiān)挺一些，甚至遇到有成材補(bǔ)庫(kù)，不銹鋼管價(jià)格仍存小反彈可能。