今日早盤，黑色系繼續維持偏弱態勢，其中，上午雙焦繼續向下小幅破位，近期不斷創出新低，鐵礦則在周五夜盤大幅收跌后維持震蕩，不過，原料端雖然偏弱，但期鋼并未明顯受此拖累，早盤在原料短期企穩后，期鋼也率先收紅。當前，外部的“熱點”題材雖有所消減，但對國內的影響仍在延續，而產業方面，2205不銹鋼無縫管終端現實不及預期，雖宏觀數據向好，但產業高頻數據仍較往存在差距，使得產業心態較為偏弱。

    從數據來看，本期2205不銹鋼無縫管庫存延續累庫態勢，不過，元宵節后，庫存累積速度明顯放慢，一方面，終端需求節后持續恢復，但節奏上較往年偏慢；另一方面，在節后各項數據不佳下，鋼廠仍具備較好的控產意愿。接下來，庫存的高度以及拐點將是市場衡量2205不銹鋼無縫管價格的關鍵指標，從現實情況來看，現階段整體庫存較往年同期依舊偏低，不過，接下來2205不銹鋼無縫管廠也即將進入復產階段，尤其是短流程鋼廠，因此，庫存矛盾仍在不斷積累，對產業參與者的心態產生不利影響。總的來看，當前，城市庫存相對不高，且累庫節奏明顯放慢，對2205不銹鋼無縫管價格支撐作用尚在，加之兩會降至，宏觀預期對2205不銹鋼無縫管價格也存在潛在推動作用。

    年后，澳洲受接二連三的颶風影響，鐵礦發運量也降至“冰點”，此外，巴西節后發運量波動較大，受部分礦山影響，本期也減量155萬噸，總體上，年后全球鐵礦發運量明顯低于預期值，2月份供給壓力明顯減弱；到港方面，年初，鐵礦石到港呈現出下降趨勢，但仍低于往年同期，加之2月份偏低的發運，后續到港還將延續下降態勢。短期來看，鐵礦石供給處于下降階段，而需求端隨著節后終端需求的不佳，鋼廠對鐵水也有意控產，短期2205不銹鋼無縫管價格回調尋找新的支撐點。

    綜合來看，在上周的悲觀情緒緩和后，今日黑色系迎來了反彈，尤其現貨市場，成交活躍有了明顯好轉，帶動鋼價回升，表明2205不銹鋼無縫管市場仍具備一定的抗跌性，符合前期下跌空間有限的預判。當前，需求處于恢復期，雖節奏緩慢，但2205不銹鋼無縫管廠有意控產，庫存矛盾尚不構成較大的下跌空間，不過，后續的上漲仍需終端高頻數據的配合。