今日早盤，黑色系低位反彈，煤焦礦鋼均出現小幅拉漲，其中，鐵礦在多方資金進入后，再次回到前高附近，引領黑色上漲，而期鋼早盤再次刷新周內新低，隨后雖也拉漲，但反彈力度相對較弱，衛生級不銹鋼管現貨方面，整體受盤面下跌影響不大，上午整體持穩。當前，元宵已至，下游需求已正式進入恢復階段，衛生級不銹鋼管現貨市場有價無市的狀況也將逐步修復，不過，關稅的反復也在不斷影響產業的預期修復。

    從數據來看，節后衛生級不銹鋼管產穩需增，庫存繼續累庫，符合節后產業特征。分項來看，產量節后增量不大，一方面衛生級不銹鋼管廠暫未完全復產，多數鋼廠集中于元宵節前后，尤其是南方短流程鋼廠；另一方面，衛生級不銹鋼管廠生產意愿仍較為謹慎，尤其在節后海外關稅不斷擾動的情況下；庫存方面，增量主要來自建材，不過，當前整體庫存量不高，且廠庫向社庫轉移順利，整體庫存相對健康；需求方面，隨著下游陸續復產，整體表需如期回升?？偟膩砜?，節后用鋼需求的恢復節奏是關鍵，而受資金、天氣等因素影響，整體需求恢復偏慢，但基本面矛盾暫不突出，節后衛生級不銹鋼管價格下行空間有限。

    今年以來，受西澳礦山受天氣影響，鐵礦石離港量呈現出較大波動，從數據統計來看，近一個月，澳洲發運量較往年同期下降8%，而隨著今日黑德蘭港的再次關閉，預計發運量同比將進一步走弱。從礦價角度來看，年后鐵水穩步增長，在偏好的盈利率下，供給端卻明顯減量，短期呈現出供弱需增的態勢，這也是近期鐵礦明顯偏強的主要原因，不過，從長周期角度來看，天氣因素雖短時間對供給影響明顯，但澳洲全年發運增量的目標難以改變，預計鐵價還將呈現出短強長弱的趨勢。

    綜合來看，當前，海外關稅事件的反復，以及節后資金、復工等數據的同比下滑，給市場的節后預期蒙上了一層陰影，但產業并沒有徹底轉向悲觀，尤其元宵節后，衛生級不銹鋼管市場才正式進入需求驗證階段，且整體衛生級不銹鋼管庫存壓力不大，整體基本面矛盾暫不突出，加之，兩會召開在即，市場對國內宏觀仍抱有一定期待，因此短期衛生級不銹鋼管價格下跌空間相對有限。