今日早盤，黑色系高位回落，焦煤價格彈性卻略有下降，衛生級不銹鋼管現貨方面，受盤面沖高回落影響，上午衛生級不銹鋼管現貨整體持穩。當前，黑色系仍處于震蕩趨勢之中，日內波動較前期明顯減弱，反映出現階段市場整體參與度的下降，此外，1月上旬，將是衛生級不銹鋼管廠冬儲政策的密集發布期，冬儲博弈也進入最后時刻。

    從數據來看，本期全國城市衛生級不銹鋼管庫存去化明顯加速，而近一個月已經下降9.5%，作為需求與產量的集中表現，年末庫存連續的走低，一方面，反映出當前下游需求尚在，南方趕工熱度“降而未消”，另一方面，也說明當前貿易商拿貨熱度不高，囤貨意愿不足，進而更傾向于降庫。對衛生級不銹鋼管價格而言，貿易商心態反映出一定的市場預期，出于對明年開春后需求恢復的謹慎，更對貿易商傾向于輕倉過節，反而削減了年前庫存對衛生級不銹鋼管價格的助推作用，而若年后需求如期恢復，絕對低位的庫存將是鋼價上行的“助燃劑”。

    綜合來看，自4季度以來，形成了明顯的下行通道，預計1月份黑色行情還將在通道中運行。當前，衛生級不銹鋼管市場風險主要來自于原料端以及即將到來的累庫，從現實情況來看，焦炭存有6輪提降預期，而鐵礦由于鋼廠補庫節奏的放緩，對衛生級不銹鋼管價格的推動作用有所減弱，但內盤走勢又相對偏強，整體原料端方向尚未形成一致性，且現階段產業心態謹慎，在衛生級不銹鋼管價格未到心理價位前，預計冬儲意愿也難以得到改善，在此之下，黑色系也難有趨勢性行情。技術面上，年線收陰，實體較長，連續4年陰線，說明產業下行趨勢明顯，小時級別期貨上漲承壓，預計下一交易日衛生級不銹鋼管現貨偏弱運行。