6月份我國粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)尚未公布，預(yù)計同比會有小幅回落，但依然高位，下半年依然關(guān)注粗鋼政策落實。

    需求面：不銹鋼無縫管下游需求仍在下滑，市場對后續(xù)需求季節(jié)性下滑持續(xù)悲觀，6月中旬入梅后，高溫多雨天氣限制工地年中趕工進(jìn)度，隨著盤面的下行，不銹鋼無縫管市場價格大幅走弱，實際需求和投機需求均有壓制，全國各地日成交維持下滑趨勢，短期來看，高供應(yīng)低需求的局面將在淡季持續(xù)壓制鋼價。

    隨著不銹鋼無縫管進(jìn)入淡季，產(chǎn)銷均有所走弱，但是尚未構(gòu)成較強的供需矛盾，出口仍保持較強韌性，形成對不銹鋼無縫管價格的一定支撐。后期關(guān)注地產(chǎn)政策落地后，地產(chǎn)數(shù)據(jù)變化，以及地方債對基建的改善程度，跟蹤淡季消費韌性和庫存變化情況。

    原料端

    【焦炭】上周多地焦企對焦炭采購價格上調(diào)，截止目前，不銹鋼無縫管廠方面暫未回應(yīng)，多數(shù)鋼廠抵觸情緒強烈。供應(yīng)方面，焦企開工穩(wěn)定，焦炭多即產(chǎn)即銷，發(fā)貨較為積極，部分焦企廠內(nèi)焦炭庫存有所下降，考慮到焦炭價格經(jīng)過兩輪下調(diào)，且原料端焦煤價格出現(xiàn)反彈，焦企利潤持續(xù)收縮，對焦價提漲意向較強。需求方面，不銹鋼無縫管廠利潤低位且成材出貨不佳，部分不銹鋼無縫管廠仍控制焦炭到貨節(jié)奏，但隨著近期貿(mào)易商入市分流貨源，部分不銹鋼無縫管廠到貨情況一般，仍有催貨現(xiàn)象，疊加上周鐵水產(chǎn)量繼續(xù)走高，焦炭剛需有所增強。港口方面，港口市場心態(tài)偏弱，實際成交冷清，貿(mào)易商多持謹(jǐn)慎態(tài)度。預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場暫穩(wěn)運行。

    【鋼坯】盤中震蕩調(diào)整，貿(mào)易商多持謹(jǐn)慎觀望心態(tài)，交投顯謹(jǐn)慎。目前房地產(chǎn)市場仍然面臨壓力，從1-5月數(shù)據(jù)來看依然處于深度負(fù)增長中，目前不銹鋼無縫管市場弱勢格局占主導(dǎo)，期貨盤中沖高乏力，廠商多讓利走貨為主，考慮鋼坯需求萎靡影響下，預(yù)計短期鋼坯價格弱穩(wěn)運行。

    不銹鋼無縫管行情總結(jié)展望

    庫存壓力暫未緩解，不銹鋼無縫管價格有一定的下行壓力。緩解庫存壓力，有兩個路徑：一是需求提升，二是鋼廠減產(chǎn)。當(dāng)前正處于不銹鋼無縫管需求淡季，依靠需求回升緩解壓力概率較小，若要實現(xiàn)供需再次平衡就必須減產(chǎn)。減產(chǎn)又可分為三個階段：前期、中期、后期。高庫存+減產(chǎn)前期，往往演化為負(fù)反饋行情，即供應(yīng)壓力不減，供需矛盾突出，鐵水下降導(dǎo)致成本塌陷。

    從近日不銹鋼無縫管價格走勢來看，市場正往這一路徑演化，短期內(nèi)不銹鋼無縫管價格或?qū)⒗^續(xù)震蕩偏弱，重點關(guān)注本周鐵水產(chǎn)量變化，來驗證這一路徑是否準(zhǔn)確。