【庫存數據表現較好】

    本周表觀消費較上周增加，隨著時間的推進，衛生級不銹鋼管終端需求逐漸恢復，但整體恢復速度依舊較慢，略低于去年同期水平。

    長時間處于利潤偏低或虧損狀態，各鋼廠產能未有增加動機，鐵水多向高利潤品種傾斜，近期隨著焦炭第八輪提降落地和衛生級不銹鋼管價格的企穩回升，鋼廠利潤有所增加，建材需求高點出現后，衛生級不銹鋼管產量的變化對后期去庫速度的影響將會更大。

    【期貨盤面】

    期貨午后偏強震蕩。盤初銀行間隔夜回購利率窄幅波動，7天回購利率出現明顯回落。伴隨著工程復工的加快以及新項目的啟動，4月份建筑鋼材的需求必然會呈現繼續上升的趨勢，不過考慮到部分企業資金到位情況，開工或仍有一定的延后，且當前大部分企業補庫意愿偏低，心態偏謹慎，因此4月份需求量增速或放緩，短期內依舊難以達到去年平均水平。今日全國衛生級不銹鋼管漲跌均現，原料成本端走強，整體成交尚可。

    【總結預判】

    庫存數表現尚可，表觀需求持續回暖，接近去年同期水平，產能仍保持偏低水平，但鐵水產量整體有所上升，產能多向高利潤品種傾斜，疊加海外通脹預期再起，衛生級不銹鋼管市場整體情緒有所回升，煤礦安檢嚴格持續，產地供應恢復緩慢。鋼廠八輪提降落地，市場博弈加劇，焦煤供需雙弱延續，但在低庫存下具備向上反彈空間，原料端帶動衛生級不銹鋼管幾個反彈，部分投機資金進入，盤面拉升。預計短期內衛生級不銹鋼管幾個或將震蕩偏強運行，仍存上漲空間。

    整體而言，當前盤面交易重心在于終端需求環比回暖，基本面階段性好轉。但要形成反轉趨勢，需要看到衛生級不銹鋼管需求顯著放量、消化爐料高供給，否則將會再度出現負反饋邏輯。后續關注鋼廠復產進度和衛生級不銹鋼管需求復蘇情況。