今日904L不銹鋼管市場現貨漲跌互現，期鋼小幅收漲。成交不及昨日，跟風上漲情緒減退，投機需求隨之降溫。終端采購量穩價穩，無太大變動。

    在昨日黑色盤面整體大幅反彈后，階段性筑底成功，904L不銹鋼管現貨隨著小幅跟漲。下一步，重點觀察反彈能否形成反轉。目前看，大量空頭獲利了結，做空動力減弱，但是上漲驅動力尚不足。靠904L不銹鋼管市場預期以及供需面改善的推動，到3月份仍將繼續驗證。短期，矛盾仍集中在原料端。后面鐵水產量變化和電爐復產變化，這關系到鐵礦、廢鋼、以及“雙焦”原料的運行狀況。按照往年的數據推今年，到3月份，仍然是鐵水回升的月份。焦炭節后提降了兩輪之后，以及鐵礦下滑，一定程度上緩解了“成本——利潤”的矛盾。如鐵水產量回升，空原料的邏輯或被打破。目前904L不銹鋼管價格基本在電爐成本附近（局部價高于電爐成本），長流程按即期成本測算，方坯毛利轉正，但庫存利潤仍然多數處于虧損狀態。這也反映了鋼廠可能面臨的訂單是有浮盈，但生產成本又是虧損的。現階段條件下，繼續快速拉大904L不銹鋼管利潤仍然有難度，需要上下游繼續博弈和調整。

    從目前看，904L不銹鋼管行情下跌風險減小，但上漲的驅動不足。昨天期鋼減倉大幅上行之后，進入漲后調整的運行狀態。當前市場運行仍然是資金、原料以及情緒影響較大，現貨基本面變化有限，目前的904L不銹鋼管需求、庫存變化，不足以發動大行情。另外，需要關注股市這幾天的節奏。兩會前，繼續博弈反彈的高度，但空間可能有限。