從近日公布的11月銷量數據來看，挖掘機銷量已連續12個月同比負增長！目前，國內不銹鋼管市場仍處下行周期，新機需求不旺，內銷同比下滑幅度較大，出口受高基數影響，同比降幅進一步擴大，行業仍未觸底。

    房地產行業熱度未見回暖，2023年下半年國家出臺了一系列利好基建投資的政策措施，包括加大地方政府專項債券發行規模、提高基建項目審批效率、擴大民間資本參與范圍等，一系列政策有望在2024年一季度逐步發揮效果，對基建投資產生一定的拉動作用。

    鐵礦供應處于低位：目前鐵礦石供應端處于海外發運的旺季高位，需求端在國內鋼廠的減產下出現下滑，供增需減使得港口庫存出現累積狀態。目前不銹鋼管庫存水平則處于依然偏低位置，且需要注意的是目前鋼廠廠內鐵礦庫存水平偏低，按往年的規律來看，年前或有一定補庫需求，因此在低庫存的現實下，鐵礦石當前基本面仍較為堅挺。

    爐料基本面邊際轉弱疊加不銹鋼管進入淡季加速價格調整節奏，但回調階段有冬儲和電爐成本支撐，中期鐵礦和雙焦供需緊平衡基本面不改，宏觀向好預期持續，下方空間有限。后續關注不銹鋼管累庫進度和宏觀政策。

    盤面受到唐山發布限產消息，疊加銀行新一輪存款利率可能降息的消息，寬幅拉漲，提振市場情緒，商戶積極出貨，午后部分資源小幅探漲，不銹鋼管市場成交表現有所好轉，成本支撐堅挺，宏觀向好預期持續，但寒潮影響下需求難以回暖，終端多按需采購，綜合來看預計不銹鋼管明市價或穩中偏強運行。

    近幾日不銹鋼管市場成交不活躍，經銷商感到陣陣寒意，報價多有所顧忌。傳統淡季，疊加天氣因素，需求下降更多。最新數據顯示，本周全國5大成材產量小幅下降、表觀需求明顯萎縮，鋼廠內庫存大幅壘庫，數據偏利空。不過，國有大行將于12月22日下調存款利率，新一輪存款降息即將落地，城中村改造，保障房建設，以及萬億國債，正逐步實施，強預期行情再起，加之唐山市調坯軋鋼企業收到環保停產消息：12月23日0點開始停限產，對不銹鋼管市場信心有所提振。

    當前天氣逐漸降溫，各地雨雪天氣增多，不銹鋼管需求后期難有回升空間，但是供需面矛盾不大，原料端支撐較強，鋼廠利潤偏低，高爐鋼廠減產增加，且鋼廠庫存一直處于偏低水平，市場代理也多保持低庫存運營，庫存壓力不大，庫存主要集中在鋼廠和大戶手中，后期可操作空間增加，宏觀面利好政策不斷出臺，原料端近期事故頻發，宏觀基本面支撐皆存，即將進入冬儲階段，對不銹鋼管價格也會形成一定支撐。目前現貨價格想要有流暢下行仍有壓力，但是趨勢性上行需要強有力的政策或是宏觀利好帶動。預計短期內不銹鋼管價格偏強運行，后市重點關注原料成本端變化以及貿易商冬儲進場節點。