環保限產暫未解除，礦選庫存偏低，看好后市報價堅挺。904L不銹鋼無縫管企業利潤不佳，謹慎調漲按需補庫。各方多觀望后市，預計短期穩中偏強運行。

    受宏觀預期偏強以及原料成本下降的影響，904L不銹鋼無縫管企業利潤有所修復。目前供應端已經相對平衡些，庫存數據偏中性。

    市場方面，下游鋼企按需采買坯料為主，今鋼坯直發成交表現一般偏弱。904L不銹鋼無縫管市場心態尚可，現貨資源小幅探漲，全國鋼材數據出爐，產量、表需小幅增加，庫存減少，數據表明螺紋供需于歷史低位反彈，庫存季節性去庫，904L不銹鋼無縫管供求關系好轉，下游采購仍多按需，整體成交一般，考慮到短期成本支撐尚可，宏觀預期仍在，短期904L不銹鋼無縫管價格或堅挺。

    近期904L不銹鋼無縫管市場漲價的主要驅動來自于宏觀政策的刺激，市場對于后市政策力度以及需求想象空間有進一步打開的助力，11-12月都處于有預期交易的時間窗口。通常淡季的減產意愿邊際增強，但基于904L不銹鋼無縫管總量矛盾并不會突出，歷史上來看，除全面過剩的階段外，四季度原料價格的下跌都需要供給側政策對于原料需求形成實質意義上的壓制，而今年無論從時間窗口還是政策表述的角度來看大概率不會出現全國范圍內的行政化減產。

    現原料價格彈性高于成材，其中焦端波動率高于礦，大約兩周后，904L不銹鋼無縫管市場會正式進入淡季，屆時影響價格的重心會重新轉向預期端，即政策、會議、信心等對價格的影響會明顯大于現實基本面。目前，原料支撐要素尚存，904L不銹鋼無縫管區間震蕩，實際成交一般，不銹鋼現貨網預計短期市價震蕩偏強。