今日310S不銹鋼管市場整體平穩(wěn)為主，午后期現(xiàn)出現(xiàn)小幅回漲，尤其是期鋼尾盤快速大幅反彈，一定程度減緩了市場悲觀預期。一段時間以來，310S不銹鋼管市場的運行節(jié)奏是震蕩式下跌，這種行情是伴隨著下跌中有反彈的節(jié)奏運行，但價格重心持續(xù)下移，也可以看做是“無序波動”。在“弱現(xiàn)實”下，盤面資金和情緒發(fā)揮了重要影響，但又沒有看出盤面大量多頭資金認輸，也沒有看到空頭資金以絕對優(yōu)勢發(fā)動持續(xù)大幅下殺的行情。反而是多空都在小心翼翼，沒有擺脫眼前弱平衡。行情已經(jīng)走到這一地步，310S不銹鋼管已經(jīng)進入相對低估值區(qū)間，往下跌的空間有限，動力也不足。今日黑色尾盤大反彈，鐵礦增倉上行，為持續(xù)下跌的低迷行情，注入強心劑。

尾盤突如其來的反彈，出乎市場意料。部分現(xiàn)貨市場都出現(xiàn)了報價回漲。這種行情反彈，和基本面關(guān)系不大，主要是市場傳言一些利多消息，此外，海外證實圣誕溪鐵礦石作業(yè)發(fā)生挖掘機安全事故，以及310S不銹鋼管廠實際虧損未如市場看到的這樣嚴重，不減產(chǎn)的邏輯也是原料走強原因。

當然，310S不銹鋼管市場最近矛盾點圍繞在鋼廠減產(chǎn)不減產(chǎn)、鐵水產(chǎn)量的邊際變化而展開，但310S不銹鋼管市場信心比減產(chǎn)更重要。一段時間以來，310S不銹鋼管市場的情緒伴隨地產(chǎn)和基建數(shù)據(jù)而動，同時國內(nèi)國外的經(jīng)濟環(huán)境、股市都出現(xiàn)了強烈的逆差，即美國經(jīng)濟預期衰退感十足，但不影響股市上漲，國內(nèi)經(jīng)濟保持較好的穩(wěn)增長態(tài)勢，股市卻一派低迷。這使得近期的310S不銹鋼管市場情緒弱非常脆弱，甚至對一些積極因素，也信心不足。進入十月份后，310S不銹鋼管市場有兩個需求變化，是對行情有潛在支撐的。一是國慶長假后的累庫矛盾經(jīng)過連續(xù)兩周的消化而緩解，就連板材的快速累庫，也出現(xiàn)下降，這也和市場出貨量變化特征比較吻合；二是結(jié)構(gòu)性的需求變化，尤其是不同規(guī)格，不同比例的下游制造業(yè)局部領(lǐng)域需求恢復較快，新訂單指數(shù)也伴隨回升。從供給側(cè)看，外界認識的鋼廠虧損是不是比鋼廠自己實際的虧損還嚴重？中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會召開三季度信息發(fā)布會，會上指出，前三季度，310S不銹鋼管行業(yè)運行保持平穩(wěn)態(tài)勢，主要表現(xiàn)在：一是月度鋼產(chǎn)量與消費量波動幅度小于前兩年；二是各月行業(yè)總體均保持盈利，6月份以來行業(yè)利潤呈逐月上升的態(tài)勢。

從目前看，黑色都經(jīng)歷了一波下跌，且盤面從原料到成材，已經(jīng)給出了一定負反饋兌現(xiàn)空間。在沒有大幅實質(zhì)減產(chǎn)、以及原料基本面強于成材的現(xiàn)實面前，原料單邊下行趨勢受限。今天期貨尾盤強勢反彈，宏觀擾動加大。但是消息面，難以形成持久的驅(qū)動，后市行情繼續(xù)轉(zhuǎn)好，需要基本面和宏觀環(huán)境的進一步好轉(zhuǎn)。能否進一步上漲，還需要觀察。不能就今天反彈底部已經(jīng)確立，還需要幾天的行情變化支撐。從抄底角度看，不銹鋼現(xiàn)貨網(wǎng)不建議大量抄底囤貨，可以分批逢低建倉，目前盤面多貼水現(xiàn)貨，風險相對可控。