7月地產投資、銷售、新開工、施工同比均繼續大幅下降，基建增速回落，汽車產銷增速轉負，挖掘機銷量降幅擴大，8月份30城商品房銷售繼續下降，全國建材成交量回落，不銹鋼無縫管需求維持弱勢。不過近期宏觀寬松政策不斷發力，央行年內第二次降息，財政部對證券交易印花稅實施減半征收，北上廣深等一線城市全面落實“認房不認貸”政策，央行發文下調首套和二套房首付比例，降低首套房貸利率等。政策寬松在很大程度上提升了不銹鋼無縫管市場情緒，工業品價格全面上漲，對黑色商品走勢也形成較強提振。后期圍繞地方債務風險化解以及城中村改造的政策仍值得進一步期待，預計9月份不銹鋼無縫管需求將有所改善。

    9月份不銹鋼無縫管市場面臨的宏觀及產業政策均趨向利多，宏觀政策層面地產寬松政策效果或將逐步顯現，圍繞地方債務風險化解以及城中村改造的政策或將進一步推出，產業政策層面各地粗鋼產量平控將逐步進入落地執行階段，供應端有望看到下降。另外，8月中下旬工業品全面上漲，商品情緒樂觀，對不銹鋼無縫管市場走勢也將形成提供。不過就不銹鋼無縫管現實供需看依然存在壓力，表現在鋼材需求持續處于低位，庫存去化緩慢，現貨價格相對于期貨一直處于偏弱局面，10合約倉單量較大，對盤面走勢或有一定抑制。預計9月不銹鋼無縫管盤面表現或將先揚后抑，重點關注旺季不銹鋼無縫管需求釋放情況。

需求方面，鐵礦石現實需求保持強勁，8月末鋼廠鐵水產量較上月末增加約6萬噸至246.92萬噸，創下今年新高。疏港量持續維持在300萬噸以上的較高水平，港口現貨成交量也有所增加。高爐開工率、產能利用率環比也均有增加。鋼廠利潤持續壓縮，目前面臨虧損，電爐持續虧損，鐵水-廢鋼價差有所走擴。預期方面，關于平控政策的預期，7月底在唐山限產和壓產政策密集的消息刺激下，市場期待8.15開始有限產，促進鐵礦石當時的下跌，但是其實并沒有發生，而且預期轉變的非?？?，今年與2021年不同的地方是在于正式文件少，以內部通知為主，各地區鋼企實行的節奏、措施可能均有所不同。時間節點難以確定。另外對于下游需求的改善不銹鋼無縫管市場也是有預期的。臨近9月，關注旺季需求預期兌現情況，以及房地產、基建等政策出臺情況。

鐵礦石從8月中旬上漲至下旬，不銹鋼無縫管價格支撐的點在于鐵礦石基本面的支撐較大、壓減粗鋼產量政策的反復以及前期近月期貨向上修復貼水的邏輯。展望9月，根據前期發運推算，9月的到港量或繼續增加，但短期的供應預期還是維持中高水平，內礦產量處于偏高水平。需求端，當前鋼廠利潤持續壓縮，鐵水產量或將根據市場化調節有所下降，但降幅取決于需求和利潤情況。九月供需偏緊格局有望改善，港口庫存或將重回累庫趨勢。整體來看，鐵礦石維持中期看空的觀點，變量在于旺季需求改善程度、限產落地時間節點。