304L不銹鋼管調研

    本周高爐檢修座數開始增加，實際檢修數量超過了復產數量，檢修高爐周內主要發生在河北、湖南和江蘇等地區。短期304L不銹鋼管廠沒有表現出較大的減產意愿，但利潤的壓縮使得304L不銹鋼管廠生產積極性降低。

    下游304L不銹鋼管消化緩慢，后續虧損可能繼續擴大，鋼廠自主減產可能性也隨之加大。不論是平控政策的推進還是受利潤虧損的影響，鋼廠生產壓力或將逐漸增加。供需雙弱下，鋼市震蕩格局難改。金九旺季能否繼續向上突破還要關注304L不銹鋼管市場利好政策的刺激程度，建議短線操作為主，控制風險。

    粗鋼產量同比增加，供給壓力加大

    一方面，受高溫強降雨天氣影響，需求步入季節性淡季，7月份304L不銹鋼管廠通常會安排檢修。另一方面，7月下旬，唐山鋼廠環保限產趨嚴，成都大運會期間部分四川鋼廠停減產等，也導致供給出現收縮。

    由于多地鋼廠結束檢修、陸續復產，8月鋼鐵產量環比回升，預估當月全國粗鋼日均產量300萬噸左右，供給壓力加大。考慮到國內304L不銹鋼管廠多數處于盈虧邊緣，9月304L不銹鋼管產量或適度擴張。

    304L不銹鋼管市場上行乏力，背離利好預期

    市場持穩運行，連鐵期貨高位震蕩。礦企當前心態不穩，觀望后市為主。貿易商低庫存運行，操作謹慎。304L不銹鋼管企業則有打壓意向，整體交投僵持。短期穩中小幅偏弱調整。

    今日管材價格漲跌均有，雖正處于淡旺季節轉換期間，需求能否如期釋放仍有待觀望，商家操作也多偏于謹慎。目前原料和鋼廠之間的博弈仍在繼續，各風險點逐步釋放，304L不銹鋼管市場價格上下承壓，在無較大利好刺激下，綜合來看，預計明日304L不銹鋼管市場或將盤整。

    美元下跌，黑色系震蕩上行

    隨著美國通脹逐漸回落，經濟面臨下行壓力，市場預期2023年Q4美聯儲停止加息的概率較大，流動性預期將改善，美元有所回落推動大宗商品上漲。本周的焦點將集中在周四出爐的美國個人消費支出(PCE)物價指數報告和周五公布的8月美國非農就業數據上，投資者將從中尋找有關經濟強勁程度的進一步線索。

    地產低迷格局下中期需求依然承壓，同時低供應格局難續，304L不銹鋼管市場基本面暫未實質性好轉，相對利好仍是宏觀利好預期，弱現實與強預期博弈局面下304L不銹鋼管價格延續震蕩。

    政策加持，金九行情展望

    期貨多次下跌觸及電弧爐谷電成本，304L不銹鋼管跌至強支撐位，第一階段的去利潤階段臨近尾聲，進入金九宏觀政策調控力度還將持續加碼，加之傳統需求旺季，預期304L不銹鋼管市場供需有所回暖，9月中旬會公布8月份CPI數據，可能會帶來驚喜，304L不銹鋼管價格或有上漲空間。但需求和信心的恢復均需要時間，加之長期炒作的平控政策推進緩慢，鋼廠與原料端拉鋸激烈，長期利潤偏低導致鋼廠生產積極性較低、庫存小幅下降，需求面長期弱勢，缺乏推動304L不銹鋼管價格動力，順利打開上漲通道較為乏力，不銹鋼現貨網預計整體震蕩偏強為主，但上漲空間有限。