904L不銹鋼管市場分析

今日904L不銹鋼管市場整體小幅震蕩運行為主，部分品種出現漲跌互現的狀況。從成交上看，總體好于昨日，唐山鋼坯和型材成交放量可以作為亮點。總體上，904L不銹鋼管現貨市場弱于盤面，市場心態偏向謹慎。

904L不銹鋼管行情又回來了嗎？

首先要了解今天為什么會漲？是小漲還是大漲？從整個商品來看，化工類表現最強，純堿、甲醇、玻璃、尿素等品種紛紛大漲，甚至有色中鋅、鎳等品種都表現較好，黑色中焦煤、焦炭逆勢上漲。受雙焦大反彈有關，擔心904L不銹鋼管價格上去。這也是我們一直強調的，工業品、整個黑色都不同頻，下跌中只有黑色弱，行情也難以順暢。

其次，弱有弱的邏輯。目標基本面沒有看到根本性變化，包括累庫節奏和出貨狀況（均值），下游高溫利好家電產業外加汽車銷售增長，造船接單較好，但近兩周的地產銷售仍然很差，廣州二套房價繼續下降。另外，供給端未見到長流程鋼鐵明顯減產，只是電爐虧到谷電成本之下減產增加，反而給長流程了喘息機會。904L不銹鋼管市場對政策的預期，既有期待又無從證偽，這需要時間。如果下周經濟數據高于預期，則政策可能低于預期，如果經濟數據低于預期，則政策可能高于預期。環境在變，但目前，還沒有宏觀明顯帶動鋼鐵產業改善、從而促使904L不銹鋼管價格強勢上漲的驅動。

需要注意什么？

一方面是高溫用電逼迫國能發電創歷史最高紀錄，焦煤上漲焦炭可能會借機發起第二輪提漲。原料端目前不需要看焦炭降價，鐵礦則有鐵水產量封頂壓力，但向下空間未必大，需要關注鐵水走勢、政策以及鋼廠庫存。另一方面，仍需要關注整個工業品的表現，如果都不跌，都偏強運行，黑色下跌動力也會減弱。畢竟整個工業品價格是反映工業經濟活動綜合指標，而不是單純的鋼材，除非904L不銹鋼管基本面的矛盾積累特別大。

904L不銹鋼管行情展望

從目前看，下跌行情又轉入震蕩，市場一波三折。成材端：目前市場分歧加大，鋼廠陣營也出現一定分化，挺價和降價都有出現。但從寶武、鞍本鋼出臺8月份價格政策看，904L不銹鋼管基本穩中有漲，也說明鋼廠對后市的偏樂觀態度，另外，品種鋼的需求結構依然較好。原料端：短時間內，如果焦炭發起第二輪提漲，必然焦鋼要展開博弈，沒必要殺空鋼材。政策端：什么差刺激什么，出什么政策，也可以看出哪里的壓力比較大。重要的還是看政策的效果。