在美聯儲加息等因素影響下，當前大宗商品市場面臨一定壓力。同時，伴隨淡季來臨、需求走弱等因素，不銹鋼焊管價格不斷回落。當前市場對冬儲價格普遍預期不高，不銹鋼焊管價格整體承壓，建議企業合理進行套保。

不銹鋼焊管價格走弱

伴隨傳統的工業品旺季步入尾聲，近期不銹鋼焊管市場走弱。分析人士認為，供需階段性錯配以及產業鏈上的需求端壓力向上游傳導，是近期不銹鋼焊管市場轉弱的主要原因。當前鋼廠低利潤導致市場減產預期增加，帶動原料價格下跌，而原料價格走弱又進一步推動不銹鋼焊管價格回落。

從宏觀看，美聯儲加息、海外市場經濟衰退等因素繼續沖擊大宗商品價格。產業方面，不銹鋼焊管終端需求整體較為疲弱。

9月最后一周，市場普遍預期國慶節之后需求將繼續向好。但長假之后，不銹鋼焊管需求表現明顯低于預期，而周產量連續三周回升。鋼廠的低利潤、低需求，疊加原料供應偏緊預期的改善，使得整個產業鏈從需求端產生了一定的負反饋效應。

預計11月上半月不銹鋼焊管市場還處于弱勢格局。鋼價若要出現持續的反彈行情需要兩個條件配合：一是不銹鋼焊管供應量降至7月底水平，二是冬儲啟動。

建議企業合理套保

在供需多空交織的背景下，11月及12月不銹鋼焊管價格將如何演繹？

在采暖季限產及粗鋼壓減背景下，不銹鋼焊管供應端壓力將有所緩解，需求復蘇力度仍是關鍵，節奏上或呈現先抑后揚。

從時間上看，11月底貿易商等主體將開啟冬儲累庫周期，12月份進入高峰期。今年冬儲會否為不銹鋼焊管市場帶來明顯提振？

由于不銹鋼焊管價格走勢疲弱，預計今年冬儲意愿較去年有所下降，庫存高點低于去年同期，冬儲價格將明顯下移。不銹鋼焊管價格總體運行趨勢依然偏弱，不過價格 已調整得相對充分，階段性反彈動能也在累積。在此階段，建議鋼廠在套期保值方面以套保空單逢高入場為主；對于貿易商及終端用戶來說，當前期貨盤面貼水現貨，可以適度把握低位入場機會，在期貨市場建立虛擬庫存。

每年11月開始都會出現冬儲博弈的過程，這個階段不銹鋼焊管現貨價格表現會比較弱，而本輪現貨價格下跌也有冬儲博弈因素。目前不銹鋼焊管現貨價格偏高，期貨合約價格與當前貿易商冬儲心理價位接近，建議企業在基差擴大到一定水 平時再在2305合約盤面上進行冬儲。

今年不銹鋼焊管價格波動幅度較大，建議上下游以及貿易企業合理利用期貨期權等金融工具鎖定價格風險，以保障合理利潤。