9月21日全國S31803不銹鋼管穩中偏弱運行。近期行情持續窄幅波動，且臨近美聯儲加息時間，壓制市場情緒，商家心態多較為謹慎，以觀望為主，終端需求恢復緩慢，成交較之前并未有明顯好轉，原材料漲幅大于S31803不銹鋼管漲幅，鋼廠利潤逐漸收縮，企穩意愿較強，后續需關注美聯儲加息情況和終端需求恢復情況，預計明日偏弱運行。富寶分析主要影響因素如下：1、期貨震蕩運行；2、終端采購未有明顯增加；3、美聯儲加息預期偏空。

    【北京市場價格小幅下調，成交尚可】昨日價穩，S31803不銹鋼管市場成交表現不溫不火，今早盤價格續穩運行，鋼廠方面，目前京津冀地區鋼廠產量仍處于低位，商家庫存偏低，規格相對緊俏，部分商家報價堅挺，盤中高低位資源并存，加之午后期貨抬升，對S31803不銹鋼管市場情緒有一定提振作用，預計明市價持穩。

    【河南市價一再下調，低價資源頻出】今期貨震蕩偏弱，市價一再下調，S31803不銹鋼管市場氛圍一般，高位資源基本難以出貨。資源方面，現鋼廠生產積極性不高，基本維持前期節奏，短期供應端壓力不大。市場方面，鋼廠心態發生分歧，部分鋼廠給代理的優惠加大，也有部分鋼廠庫存少挺價意愿偏強，今商家普遍下調報價，市場低價資源增量，出現有商家低價大量收購盤螺現象，現盤面震蕩行情不穩，預計明S31803不銹鋼管市價穩中調整。

    原料現貨表現

    鐵礦方面：鐵礦方面當下鋼廠庫存尚可多以壓價為主，礦選對后市心態不一，部分為規避風險適當出貨，而部分持貨待漲觀望為主，S31803不銹鋼管市場交投一般，料礦價短期穩中調整運行。

    焦炭方面：供應方面，隨著少數中間投機貿易商進場拿貨以及部分鋼廠補庫意愿增強，產地焦企出貨積極，廠內焦炭庫存整體低位運行。需求方面，近日鋼廠盈利水平不佳，且廠內焦炭庫存多處中等水平，多按需采購為主，部分低庫存鋼廠補庫積極性有所提高。

    廢鋼方面：電爐廠已虧損近1個月，使廢鋼上漲空間不大，且終端成交不佳，目前廢鋼價格相對較高，廢鋼利好支撐較弱，建議有利就出，預計短期廢鋼多窄幅震蕩為主。

    【廢鋼觀點】目前電爐又已經虧損將近1個月了，即便部分廠家有補庫的需要，但廢鋼繼續往上的空間也不大了，包括這一次，我們說是超不過上一輪反彈的高度（3000-3100），到現在依然是沒超過的，現在的高價也就在3000左右。其實現在的行情很敏感，下游成品鋼成交是不行的，螺紋徘徊在4000上下，成交不好，說明需求不好，即便是在這種低產量、低庫存的局面下，螺紋都沒沖上去，那說明需求是真的不好。但現在廢鋼價格，相對來說，是較高的，電爐廠虧損這么久，主要的動力是保工人、保市場，但也有廠家開始說要計劃停產了、虧不起了。那么，這種局面下，但凡期貨被空頭打一波，出現一根大陰線，相信廢鋼又是一輪混亂下跌。

    期貨走勢分析

    從技術面來看，形態表現偏空，日線圖KD指標死叉向下，上方有層層均線壓制。全國成材主流下滑，各品種均價跌幅10-30。今日主導鋼廠價格政策以穩和下調為主，近期宏觀利好政策紛至沓來、各地重大基建項目頻頻開工、秋高氣爽的天氣也有利于工地施工，但下游實際需求較為一般，美聯儲即將加息壓制市場情緒。建議貨多商家適量減倉、貨少暫觀望。

    外圍方面，明天凌晨美聯儲即將舉行9月FOMC會議，本次會議吸引了全球投資者的目光，加息幅度以及美聯儲官員表態都將對全球資產價格造成波動。目前大概率是加息75個基點，若加息75個基點的靴子落地，利空出盡，資本市場可能會有反彈。否則，若是超預期加息100個基點，則利空短期期貨走勢。預計晚間市場波動將加大，建議多看少動。

    國內方面，宏觀利好持續加碼，加之S31803不銹鋼管庫存較低，成材現貨想大跌也不容易，但是近期下游需求表現持續不溫不火，沒有出現突出的需求放量的現象，加之外圍受到美聯儲加息的預期壓制，市場情緒表現偏弱。若美聯儲加息75個基點后利空出盡，加之國慶節前S31803不銹鋼管市場存在備貨補庫預期，行情或存在階段性回漲可能。不過，月底需要繼續觀察市場資金面的情況。