上周盤面率先殺跌，不銹鋼焊管現貨反應略慢，但周末現貨寬幅補跌，“殺紅了眼”；周一看盤低開，期現同步下跌，“哀鴻一片”，貿易商心態瀕臨崩潰。近期不銹鋼焊管價格寬幅下跌，主要還是需求兌現不及預期，疊加外圍利空消息面刺激，誘發上半年風險兌現。雖然在下跌過程中也有需求出現，但相對來說，規模有限尚不能對近期價格起到明顯支撐。但從本周走勢來看，快速超預期下跌行情也存在反彈預期，但不銹鋼焊管需求端若無明顯改善，整體風險依舊存在。

   今日國內全面開跌，跌幅繼續加大，午后成交寥寥，目前不銹鋼焊管市場觀望情緒較濃，心態普遍偏悲觀。

   期貨近期大幅回調的主要原因，還是在于消息面以及供需結構，包括不銹鋼焊管廠利潤虧損所帶來的預期風險。

   1、上周美聯儲意外加息75個基點，大超市場預期，這也是美聯儲自1994年以來最大加息幅度，由此引發金融市場對后期緊縮的擔憂，不銹鋼焊管市場避險情緒大增。另外根據目前美國的國內通脹情緒來看，后期預計會繼續大幅加息。

   2、國內不銹鋼焊管市場的需求遲遲難以啟動，從3月份以來，因為疫情等相關因素影響，國內不銹鋼焊管需求持續處于低位，而因為對于未來的樂觀預期，期貨價格持續上漲，甚至一度升水于現貨價格，進而也導致不銹鋼焊管庫存持續累積，鋼廠及現貨貿易商壓力持續增加。

   3、上周公布的國內宏觀數據在一定程度上不及市場預期，5月份房屋新開工面積單月同比-41.8%，增速雖然比4月份有小幅增加，但是增速明顯小于市場預期，進而引發市場對于后期不銹鋼焊管需求的擔憂。

   4、原料端目前雖然依舊處于高需求的狀態，但是在鋼廠利潤虧損，政策端粗鋼去產量消息持續發酵下，對于未來預期需求會大幅轉弱，進而形成不銹鋼焊管和原料的負反饋機制。

   短期就市場方面來看，下跌往往是短期急促的釋放前期價格積累的風險，此后還需要觀察基本面變化情況。當前不銹鋼焊管和原料同樣面臨的最核心的問題就是去產量政策能否真正落地執行，如果能夠落地，那么對于不銹鋼焊管來說，將會有明顯支撐，因為后期不銹鋼焊管需求肯定是環比好轉的，對于原料來說，那就是明顯的壓制。反之的話，不銹鋼焊管或許會持續低位波動，而且鋼廠利潤也會長時間位于低位。

   總的來說，本周超跌后，情緒面有修復預期，不排除周內出現止跌反彈可能。但核心問題還是在于需求端的支撐情況，還是堅持前期觀點不變，若不銹鋼焊管需求端不能進行有效改善，則繼續堅持看空思路對待。換句話說，周內即便是價格出現反彈，后期也不改繼續看空思路。