很多人希望虎年春節后，310S不銹鋼管市場虎虎生威，重演牛年開市的牛勁，但建議還是謹慎對待。先回顧一下去年春節前后的鋼材市場形勢，2021年1月到2月，隨著國內疫情基本得到控制，房地產市場活力再現，疫情陰霾一散而去，人們的購房信心大增，房價穩步上漲，房企加快施工進度，建筑鋼材需求量大幅增加，強需求帶來好價格，鋼廠順勢大漲，價格水漲船高，推動原料價格上行，成本助力情況下，310S不銹鋼管價格怎么可能不漲？

   今年房地產市場的弱勢下行，承接了2021年下半年的頹勢，但下降速度日趨緩慢，目前整體行業正在經歷“政策底”到“市場底”的過度，預期這個過渡期很有可能持續半年到一年的時間，而從短期來看，央行對于個人貸款相關的5年期LPR調降5個基點，相對于1年期連降2次，累降20個基點來看，屬于不對稱降息，雖有較好預期，但難以刺激房地產行業在春節后對于310S不銹鋼管價格起到較為關鍵的作用，所以去年的這波地產回升帶動建材需求的行情，在今年上半年或將難以再現。缺少需求刺激的市場，那么就要看310S不銹鋼管價格能否回歸供給主導，來支撐價格波動。

   我們把節后預期目光收回，來看看當前310S不銹鋼管市場正處于什么樣的環境：

   庫存面：隨著2021年粗鋼產量平控目標的順利完成，鋼廠又開啟了復產模式。有一點超出意外的是，冬奧會以及河北地區的錯峰限產30%等因素沒有對鋼廠復產產生決定性的影響。日均鐵水產量已經連續4周以4萬噸的增幅持續回升。

   供給面：全國鋼廠復產景氣度持續，全國鋼廠高爐開工率76.25%，環比上周增加0.48%，同比去年下降12.07%。本周310S不銹鋼管正式進入春節停產階段，或有減量空間。

   需求面：從上周的成交來看，下游終端放假比例有所增加，另外現有釋放需求也很多為節前零散采購，310S不銹鋼管需求絕對體量明顯下滑，且明后進入小年，小年是春節前比較重要的一個節日，310S不銹鋼管市場終端基本放假，需求進入季節性休市階段。

   心態方面：目前310S不銹鋼管供需端基本都已完成冬儲計劃，現有重心也轉移至迎接新年及節后行情發展之上。因此本周即使產業面或宏觀面有相關消息出現，將更多是對于春節后的行情預期發生變化，短期310S不銹鋼管市場觀望迎春為主。

   雖然四季度GDP數據依然表現較好增長，但是無法掩蓋房地產行業正在經歷“政策底”到“市場底”的過渡期，各方面數據依然呈現下滑，基建投資也處于下降態勢，制造業雖然勉強支撐住經濟的運行，但分化明顯，中小微企業依然處于較為苦難的時期。目前總體的貨幣政策呈現兩個方面，一不搞大水漫溉，二傾向制造業。從近期的幾次定向政策降息來看，個人購房貸款相關的5年期LPR下調5個基點，非對稱降息可以看出，房地產目前的政策是緩慢下行，但不會讓其變為短期經濟刺激的手段，SLF的發放對象是主動來申請的政策性銀行和全國性商業銀行，如此一來央行就可一對一放水而避免大水漫灌了。以此來看，國家在貨幣政策上依然保持警惕性和適當的寬松性，后期依然保留了可操作空間，以便應對美聯儲的加息到來。春節后的310S不銹鋼管市場繼續持穩為主，現階段的宏觀政策的可操作預期炒作空間有限。

   總結：綜合來看，按照以往慣例，每年1-3月份都會有集中檢修減產期，今年正好冬奧會與此時間段吻合，310S不銹鋼管需求將會大幅減少，到那時候市場真正是“供需雙弱”時間段。我們對春節后的鋼材市場保持謹慎樂觀，冬奧會結束后，3月中旬開始國內310S不銹鋼管市場可能會迎來“供需雙增”的格局，“金三銀四”旺季期間310S不銹鋼管價格可能會有階段性上漲，但漲幅或有限。