12月出口較快增長但增速有所回落，不銹鋼管外部需求邊際轉弱；社會消費品零售總額增速快速回落，且為年內最低值，反映消費需求依然較弱。

   整體宏觀經濟生產端有所好轉，但外部需求面臨邊際回落，不銹鋼管國內需求尚未明顯改善，房地產市場下行趨勢未止，商品房銷售面積降幅再次擴大，基建投資發力尚顯不足，消費需求恢復弱于預期，經濟仍面臨需求收縮壓力。

   一季度基建有望發力穩增長，不銹鋼管需求擴張的概率較高；房地產投資下行趨勢尚未扭轉，新開工及施工面積持續負增長，春節后房地開發建設用鋼需求季節性回暖，但不銹鋼管需求強度的季節性改善預計偏弱。

   隨著不銹鋼管成本壓力緩解，制造業生產增速有所回升，主要用鋼行業中，汽車業同比轉正，通用設備、專用設備、電氣機械和器材等行業均保持一定增長。先行指標來看，12月制造業新訂單指數仍在收縮區間，但連續兩個月回升，制造業用鋼需求有望保持韌性。

   總體來看，不銹鋼管需求收縮的壓力有所緩解，后期改善的預期有所增強，不確定性或更多在于房地產方面，需關注房地產投資超預期回落對不銹鋼管需求帶來的影響。