自2015年開始，鐵礦石就開始了一次長久的攀登之旅，2021年更是登峰造極，在今年5月鐵礦石主力合約達到歷史性高點1358元/噸，較去年4月2日的低點漲幅驚人地達到150%！這人大多鐵礦靠進口的中國不銹鋼無縫管企業承受巨大的成本壓力，也引起了各界人士的關注。好在這場“瘋狂的石頭大戲”在7月底告終！

    在經歷一輪電梯式下跌后，目前鐵礦石價格相較于5月12日歷史高點已43%，僅8月跌幅就高達24%！8月20日鐵礦石主力達到月度最低點735元/噸，也為2020年7月初以來低點。

    8月5日，鐵礦經歷斷崖下跌，不但跌破千元大關，同時也失守900關口，開啟了為期近兩周的震蕩下跌。一方面，粗鋼壓減產量持續推進中，多數鋼企表示將逐步落實壓減任務，利空情緒籠罩不銹鋼無縫管市場，另一方面，考慮到不銹鋼無縫管終端下游需求的疲軟，部分鋼企已計劃壓縮原料庫存，使得鐵礦期現市場承壓的壓力均增加。直至8月20日，鐵礦止跌稍有回暖，在8月末開始回暖，但進入9月后，鐵礦期價再度回落。

    近日廣西能耗雙控升級，且據了解，BW集團被要求11月前完成全年粗鋼產量不超去年的目標，不銹鋼無縫管市場對鐵礦石需求端的擔憂情緒再次上漲，拖累鐵礦大幅下跌。在基本面進一步寬松的情況下，短期內礦價仍偏弱運行為主；但后續需關注不銹鋼無縫管需求回暖速度，或對礦價存在支撐效果。

    展望9月：預計經歷8月份超跌過后，9月進口礦價格或將止跌企穩，但鑒于減、限產大背景下，不銹鋼無縫管需求端維持低位水平，反彈空間比較有限。預計9月進口礦均價環比8月份有小幅回升空間。從供應端來看，根據跟蹤澳、巴出港貨量數據，澳洲方向近兩周出港量維持在1707萬噸/周，環比增加3.9%左右；巴西方向近六周出港量維持在670萬噸/噸，環比下降2.9%，海外發運量有望維持穩定。并且，考慮到前期因海外疫情因素，導致港口作業效率下降，而隨著港口效率提升，港口庫存累積速度或將放緩。

    從不銹鋼無縫管需求端來看，在減、限產大背景下，8月份全國生鐵產量環比下滑，而不銹鋼無縫管廠對鐵礦采購比較謹慎，維持低庫存運行為主。并且，9月份限產有望延續常態化，需求端對礦價支撐力度有限。不過，考慮到“金九銀十”預期，且9月中下旬起，部分不銹鋼無縫管廠或存在國慶節前原料補庫操作。此外，焦炭已開啟第9輪提漲，不銹鋼無縫管廠對于主流中高品礦需求仍有預期，從而對于礦價也有一定幅度支撐。