6月份受海外天氣、疫情影響，進口礦主流品種結構性問題未得到完全解決，帶動港口現貨價格仍有支撐；后半旬，發改委再發聲針對鐵礦石價格進行干預，連鐵盤面一度逼近跌停。根據港口現貨數據顯示，6月份山東地區主流中低品礦均價環比小降，而主流高品礦價格仍呈現漲勢。上半年來，鐵礦石價格先揚后抑。據鐵礦石港口現貨價格顯示，61.5%青島港PB粉在5月上旬達到年內最高價1670元/噸，較年初最低點漲幅超56%。之后在宏觀面調控下礦價逐漸回落。近期則持續徘徊在1480元/噸震蕩。

    考慮到7月初建黨100周年慶典過后，限產風波有所減弱，而“雙碳”行動短期內較難成效，且不銹鋼焊管廠爐料結構調整預期有限，預計7月份部分主流品礦價格仍有支撐；但仍需關注不銹鋼焊管季節性影響變化對于鐵礦的傳導作用。

    需求端方面，跟蹤統計的國內高爐開工率環比上月再次下降0.7%至84.9%，6月份不銹鋼焊管廠利潤下滑嚴重，部分鋼企陸續開啟檢修周期，帶動高爐開工率進一步下降。此外，根據210.55美金礦測算，目前國內長流程不銹鋼焊管廠利潤已位于成本線下方，且熱軋利潤也環比上月同期下降460元/噸至295元/噸左右；鋼廠利潤下滑對于原料采購節奏放緩。部分不銹鋼焊管企業反饋其高爐的爐料配比情況調整周期由以前的7-10天調整為5天左右，但由于鋼廠部分品種鋼仍有利潤，對于低品礦需求尚未明顯提升。

    供應方面，跟蹤澳、巴出港貨量數據顯示，澳洲方向近兩周出港量環比上升9.4%至1860萬噸/周，巴西方向近六周出港量環比上升11.8%至681萬噸/周左右，加上進口礦國內港口庫存在連續下降4期后近期有望開啟增庫走勢，不銹鋼焊管供應端對于鐵礦價格上行存在一定壓力。不過考慮到鋼廠爐料用料結構尚未明顯傾斜，主流中高品礦價格短期下調空間較為有限。

    庫存方面，截止到6月25日跟蹤的35個港口庫存總計11426萬噸，環比上周小幅下降11萬噸，同比增加1360萬噸。本期日均疏港量環比繼續下降4.2萬噸至271.3萬噸。本期進口礦到港貨量環比下降，而部分不銹鋼焊管廠近期在利潤下滑和環保限產的雙重壓力下，對于進口礦采購節奏放緩。尤其唐山地區到港下降明顯，雖近期當地限產政策要求嚴格，但當地主要兩港庫存環比下降約3.18%?？紤]到建黨100周年影響，短期內限產預期難以釋放，港口庫存有望開啟增勢可能。