鐵礦石：本周鐵礦石市場深跌后小幅反彈。昨新加坡公共假期休市，現62％普氏指數191.65美金。經歷連續大跌后，連鐵盤面終于迎來小幅翻紅，翻紅的理由仍然源于昨天李總理的常務會議關于清理廢除妨礙市場主體參與市場經濟活動的政策和法規，以及中鋼協穩定鋼價的呼聲。從最早控漲政策到現在撤出政策穩定鋼價的趨勢看，不銹鋼管基本已經跌到位了。從品種看，PB粉依然是港口流動性的代表，不過市場詢盤金步巴、楊迪等貨物的人越來越多，也表明了鋼廠這一階段的采購方向。礦山方面，BHP發布消息，在South Flank礦區的開采業務將整體供應從25%提升到30-33%，短期影響不大，但預計3季度會有所體現。BHP今天公布6月資源折扣，麥克粉0%，金布巴粉0%，楊迪粉4.5%，金步巴5月還有4%的折扣，到6月就不再打折，也說明礦山判斷6月折扣粉需求將回歸。從資源比重看，北方印粉仍然不少，就算鋼廠有意傾斜低品，可能這么大的存量也無法帶動低品粉短期向好，不過近期印粉的成交確實較之前有了明顯回升。不銹鋼管廠采購方面，各地鋼廠采購均十分疲弱。唐山地區因限產加碼，補庫意愿愈發低迷，庫存可用天數多集中在10-15天左右；武安地區鋼廠買貨同樣謹慎，僅對國產精粉的采購有所增加，整體庫存仍處于穩中趨降過程，一些不銹鋼管廠廠庫不到一周，港口庫存15天左右；天津地區鋼廠也在消耗前期庫存，不少鋼廠庫存已降至15天左右；山西地區大部分鋼廠庫存均已降至正常庫存天數以下，在10-25天左右；蘇北地區鋼廠鐵礦庫存壓縮至25天左右；江內不銹鋼管廠庫存維持在20-30天。從趨勢看，連鐵幾乎已經把前面上漲的泡沫都跌掉了，我們認為繼續深跌的概率不大，短期震蕩調整為主，畢竟國家政策介入是為了挽救和穩定下游，不是要讓鋼廠和原料完全沒錢賺，整理過后很有可能從過熱行情向慢熱行情過渡。國產礦部分，連鐵跌后見反彈跡象，鋼企大幅打壓礦價，周內唐山鑫達累降120至1400元/噸；東北新撫順兩次累降160至1410元，吉林通鋼大降130，恒聯精密跟隨新撫鋼累降160。僅本鋼打算月底補降；內蒙包頭市場1120降130；武安鋼企對山西地區鐵粉價格打壓出價1500元選廠不認，貿易商當前運作比較困難。現鋼企觀望心態濃重，成交低迷。市場方面，唐山遷安66%濕基市場價在1120-1130左右。貿易商對此價格接受度尚可，但是礦選企業部分選擇跟外地鋼企合作，以保價格穩定，隨著成品深跌后小幅回漲，市場的觀望情緒升級；山東地區受期貨前兩日跌勢影響，行情不穩，當地貿易商暫不敢拿貨，鋼廠采購積極性也不高，據悉金璽泰鐵精粉降價65干含稅報1580也無人拿貨；山西寶山礦業65雙零粉下調30元報1320，代縣0.5硫鐵粉價格在1200元左右。預計短期內粉礦價穩中調整運行，幅度10-30元。
鋼坯：本周全國鋼坯價格大幅下調，目前唐山風向標鋼廠鋼坯報4730元/噸，含稅出廠。唐山市場方面，受本地豐潤地區獨立軋鋼廠停產影響，下游停滯購買坯料，需求的減少導致鋼坯直發成交困難，貿易商一噸賠錢40-70元。鋼坯現貨方面在不銹鋼管盤面走勢不佳影響下，價格出現倒掛現象，貿易商心態悲觀，市場交投多集中在期貨點價。由于前期宏觀方面仍不斷傳出利空鋼價等消息，且月底資金壓力凸顯下，市場偏空格局占主導，因此鋼坯價格跟隨大環境弱勢下調。然隨著原料成本端價格高壓下，鋼坯利潤不斷縮減，甚至有大部分鋼廠已經處于虧損階段，因此有個別鋼廠表示不會再低于成本價銷售，低位挺價情緒漸顯，加之鋼坯自身優勢仍存，不銹鋼管廠鋼坯外賣量有限，而庫存方面數據雖然顯示有25.33萬噸，但有一半的資源是處于封鎖狀態不可出售，所以鋼坯市場流通資源依舊偏緊。綜合考慮，預計下周唐山鋼坯價格穩中偏強整理。
本周不銹鋼管市場大幅下行，整體成交表現一般偏弱。本周不銹鋼管價格受宏觀政策影響，下浮幅度偏大，終端受梅雨季節影響需求削弱，下游貿易商出貨不暢，廠商多觀望心態為主。架子管主流較上周下調190，唐山主流不含稅價格報4680-4740元/噸，成本端今日大幅下探后回漲，然漲幅窄于降幅，廠商心態偏隨行就市，跟調緊密，不銹鋼管市場交投氛圍冷清，部分庫存現貨有暗降去庫之意，但大多數謹慎操作。不銹鋼無縫管市場本周價格穩中下調300-650，市場整體情緒偏悲觀，下游多按需補庫，月末多暗降去庫為主。考慮到施壓政策、南方梅雨季節即將來臨，多數廠商在原料帶動下依序下調價格，進入月末終端采購力愈發削弱，廠商多數以回籠資金為主。預計下周不銹鋼管價格或將震蕩偏弱運行為主。
不銹鋼管廠檢修及產能發展：
近期不銹鋼管廠庫存經過持續降價后有所回升，就產量問題西南地區因限電減少全省僅40%的產量，每個不銹鋼管廠都有不同的線停產，但因前期大漲庫存大幅消耗，所有現在鋼廠庫存保持在理想狀態，預計下周價格震蕩運行。