本周國內304不銹鋼無縫管市場整體處于震蕩上行通道，在宏觀預期+需求預期+資本推動的情況下，市場走出一波向上行情，期貨最高突破前期壓力位3800元整數關口，其它品種均有不同幅度向上表現，但隨著中美關系的加劇惡化以及市場本身不斷累積的拋壓，盤中沖高回落反復上演，并于周五午后加快了回吐的腳步，期貨重新被打回3700元區間高位震蕩，一向處于風口的股市亦同步下探，創業板指跌逾6%，兩市題材股全線熄火，僅周五單日A股市值蒸發了3.3萬億左右，北向資金實際凈賣出高達163.57億元，拉開了資本市場短期調整的序幕。

    304不銹鋼無縫管市場現貨市場近期處于與期貨繼續背離的狀態，整體步伐不論漲跌要明顯慢于期貨市場，周初304不銹鋼無縫管價格隨盤面上漲而小幅上探，周末亦隨盤面回吐實際成交價格出現松動，明降暗降操作開始增多，成交由低價成交較好，終端及投機需求正常轉為偏弱或慘淡，304不銹鋼無縫管市場情緒亦發生微妙變化，由積極樂觀向謹慎觀望轉變。

    那么，是否意味著此波行情已經見頂，中美關系惡化對市場的影響有多大，304不銹鋼無縫管市場的未來走向如何？

    筆者認為，首先應該判斷目前市場處于的階段，大的宏觀背景、微觀情況以及突發事件對304不銹鋼無縫管市場產生影響，要重點分清，哪些是主導因素，哪些是次要因素，哪些是干擾因素或者未來可能產生的演變。

    進入7月份以來，我們說實際推動304不銹鋼無縫管市場走向的主要因素不是來自于產業本身，產業本身是高庫存、高產量以及淡季的弱需求，雖然304不銹鋼無縫管需求沒有完全消失，并且在北方比如雄安等重大工程項目中需求并不弱，但總體與近期的走向來比占的比重并不大，不足以拉動淡季不淡行情的出現并形成與股市“牛市”遙相呼應的局面，更大的因素是預期的主導，包括宏觀預期以及出梅后的需求預期，資本推動的力量非常的明顯，那么在宏觀大的預期以及需求預期沒有被證偽的情況下，市場方向性發生大的轉變可能性不大，這是未來行情走向的主要因素。

    中美關系目前來看更多的可看作是短期擾動因素，至于后期會不會更加惡化，取決于雙方的態度以及國家總體戰略的需要。同時又適逢周五304不銹鋼無縫管市場本身自帶的避險屬性，引發資本市場避險情緒快速升溫。而304不銹鋼無縫管市場本身連續上漲過后的上方拋壓在持續加大，亦需要釋放的缺口，幾種情緒相互作用，導致前期多空相對平衡多方略占上風的拉鋸狀態產生向空方微幅的傾斜，此時要重點關注資本端借勢洗盤。

    考慮到出梅過后，前期被連續陰雨天氣所抑制的需求會有所釋放，304不銹鋼無縫管市場下跌空間或相對有限，在利空情緒消化過后，尤其在加速下跌后若外部環境沒有特別大的惡化，304不銹鋼無縫管市場仍有向上發力的機會，這個需要結合去庫何時真正啟動來判斷。