本周衛(wèi)生級鏡面管價格一波三折，資本市場快速拉漲后，受監(jiān)管層嚴(yán)查配資和社保減持等影響，股市大跌，上證跌幅4.5%，帶動期市高位回落，衛(wèi)生級鏡面管現(xiàn)貨報價跟隨下調(diào)，成交回落。下周走勢市場出現(xiàn)分歧！

    期貨沖高回落，衛(wèi)生級鏡面管現(xiàn)貨震蕩調(diào)整

    整體來看，期貨走勢呈現(xiàn)高位震蕩，下有支撐，上有壓力。

    現(xiàn)貨方面，衛(wèi)生級鏡面管價格先漲后跌。本周五大品種連續(xù)第4周累庫，但累庫速度放緩，且鋼廠庫存繼續(xù)向社庫轉(zhuǎn)移，廠庫連續(xù)第二周下降。產(chǎn)量方面，盡管唐山限產(chǎn)不斷加嚴(yán)，但全國統(tǒng)計的總產(chǎn)量降幅有限，且因利潤回升，增產(chǎn)明顯，品種分化繼續(xù)。

    本輪衛(wèi)生級鏡面管價格上漲，主要受到利好預(yù)期的提振和資金面推動，期貨走勢顯著強(qiáng)于現(xiàn)貨。同時，房地產(chǎn)投資年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正，同比增長1.9%。7月超7000億抗疫國債的落地，將繼續(xù)為基建投資加碼，隨著雄安新區(qū)由規(guī)劃轉(zhuǎn)為建設(shè)階段，華北地區(qū)用鋼需求的支撐會進(jìn)一步加強(qiáng)。因此，需求恢復(fù)的預(yù)期將繼續(xù)提振市場，衛(wèi)生級鏡面管價格短時面臨的調(diào)整空間有限。

    資本市場迎千億利好

    隨著A股市場的深度回調(diào)，滬深兩市成交萎縮。7月17日銀保監(jiān)會的一則《關(guān)于優(yōu)化保險公司權(quán)益類資產(chǎn)配置監(jiān)管有關(guān)事項的通知》重燃市場熱情！根據(jù)《通知》，保險公司權(quán)益類資產(chǎn)最高可占上季末總資產(chǎn)的45%。此前所有保險公司權(quán)益投資比例的上限統(tǒng)一為30%。這將意味著，約有數(shù)千億保險資金有望馳援A股市場。

    從近期資本市場走勢來看，股票與期貨呈現(xiàn)出一定的同步效應(yīng)，目前支撐仍在，對衛(wèi)生級鏡面管現(xiàn)貨市場帶來間接提振。

    臨近周末成交回升，南方逐漸出梅

    本周周中開始，建材成交量持續(xù)回落，周五再度回升至20萬噸以上，但高價成交謹(jǐn)慎，衛(wèi)生級鏡面管終端按需采購。

    6月以來，南方出現(xiàn)7次大范圍強(qiáng)降雨，18日上午中央氣象臺繼續(xù)發(fā)布暴雨黃色預(yù)警，雨帶集中在四川南部，云南東北部等地起經(jīng)貴州、重慶、湖南、湖北、河南、安徽一直到江蘇山東等地。不過，從17日開始至21日，雨帶東段有所北抬，南方逐步出梅。“七下八上”（7月16日—8月15日）仍是主汛期，降雨北移，淮河流域北部、黃河中下游、海河流域、遼河流域成為防汛重點(diǎn)區(qū)域，持續(xù)關(guān)注北方市場雨季對下游需求的影響。

    原料端依舊堅挺

    鐵礦石維持高位，本周港口庫存1.1億噸，較上周增加169萬噸，日均疏港310萬噸，環(huán)比下降5萬噸。鐵礦石供需結(jié)構(gòu)逐步發(fā)生轉(zhuǎn)變，但短時，鋼產(chǎn)量的高位對鐵礦石仍有支撐。焦炭第二輪提降過后觀望情緒再起，目前保持平穩(wěn)態(tài)勢。

    制造業(yè)緩慢恢復(fù)

    全球制造業(yè)PMI持續(xù)回升但依舊處于50%以下，說明全球制造業(yè)仍處于收縮狀態(tài)，而中國制造業(yè)PMI連續(xù)4個月位于50%以上，國內(nèi)制造業(yè)持續(xù)恢復(fù)支撐了此輪價格的回升。

    目前制造業(yè)持續(xù)恢復(fù)中，但上半年整體仍低于去年同期水平，同時出口方面仍會受到海外制造業(yè)收縮影響，下半年衛(wèi)生級鏡面管整體預(yù)計好于上半年，但需要關(guān)注秋冬季疫情發(fā)展對產(chǎn)業(yè)的影響變動。

    綜上，本周衛(wèi)生級鏡面管價格震蕩小幅走強(qiáng)。資本市場的大幅波動影響現(xiàn)貨報價心態(tài)和成交情緒，盡管目前衛(wèi)生級鏡面管受雨季影響仍處于累庫階段，但近來廠庫的快速轉(zhuǎn)移以及原料端堅挺，進(jìn)一步增強(qiáng)了鋼廠方面的挺價意愿。在宏觀預(yù)期向好不變的背景下，衛(wèi)生級鏡面管價格難有大跌，目前階段性調(diào)整幅度有限，預(yù)計下周震蕩調(diào)整之后仍有小幅上行空間，整體波動有限。