兩會預期刺激 PMI保持上漲

    5月份，受益于對兩會的積極預期，期貨市場延續了上個月的漲幅，不銹鋼在鐵礦石期貨的帶領下不斷向上突破，帶動了衛生級鏡面管市場現貨價格的上揚。隨后由于兩會政策面不及預期，造成了期貨市場較為快速的回調，臨近月底再次拉漲，各品種陸續收復失地。且基建和生產企業的開工恢復，使衛生級鏡面管下游需求較為穩定，故現貨市場未隨期貨進行大幅度的調整，價格在高位維持堅挺。

    從分類指數看，構成鋼鐵流通業PMI的10個分類指數9升1降，其中銷售量、銷售價格、總訂單量、采購成本、到貨速度、融資環境、企業雇員、走勢判斷和采購意愿9項指數均出現不同程度回升，其中銷售價格、采購成本和銷售量3項指數上升尤為明顯，而衛生級鏡面管庫存水平1項指數則小幅下降。

    對于六月的衛生級鏡面管市場價格持中立態度：

    ①.復工復產加快，刺激衛生級鏡面管價格上漲。由于近兩月以來我國國內疫情逐漸好轉，國內復工復產增加。衛生級鏡面管產業呈供需兩旺狀態。全國衛生級鏡面管庫存保持降庫，但六月天氣逐漸轉熱，不利于終端施工隊開工，衛生級鏡面管需求端的支撐或將逐漸下降。

    ②.海外疫情無明顯好轉，出口仍受較大影響。 截至5月29日10點，全球新冠肺炎確診病例逾589萬例，中國以外確診病例超581萬例，共48國累計確診病例過萬。雖然海外疫情惡化速度有所緩解，但情況仍然較差，預計持續對衛生級鏡面管產品出口產生影響。

    整體來看，引導5月份衛生級鏡面管價格飆升的重要因素為對兩會潛在利好的預期，然后最終結果不及預期，廠商看多情緒受到打擊。但期貨5月份形成的上升趨勢較為強勢，價格短期內仍能保持堅挺上行。但6月份基建行業開工率或逐漸下行，基本面上的支撐將不及5月。預計6月份衛生級鏡面管價格先揚后抑，注意規避價格向下修正的風險。