4月份國內衛生級不銹鋼管市場震蕩下行；焦炭、鐵礦石價格下跌使得成本對后期衛生級不銹鋼管價格的支撐力度繼續減弱；高位庫存及產能釋放仍是后期市場行情的巨大抑制因素，但政策面持續發力，下游需求將進一步恢復；預計5月份國內衛生級不銹鋼管市場將呈現底部震蕩運行態勢。

    一、四月份國內衛生級不銹鋼管市場震蕩下行

    4月份國內衛生級不銹鋼管市場盡管出現階段性小幅反彈，但全月仍呈現震蕩下行局面。

    4月份，六大區域鋼材價格均有所下跌；其中華東地區跌幅最大，為2.6%；西北地區跌幅最小，為0.4%；其他區域跌幅居中，為0.9%-2.4%之間。

    二、衛生級不銹鋼管行業供給分析

    1、3月份粗鋼日產環比回落 4月份將有所回升

    受下游需求疲軟，市場價格下降，衛生級不銹鋼管企業生產利潤收縮，甚至部分企業出現虧損的影響，3月份衛生級不銹鋼管企業生產積極性不高，粗鋼產量出現回落。

    4月份，隨著各地重點工程建設開展，以及工業企業生產恢復，衛生級不銹鋼管需求有所恢復，前期檢修的企業逐步復產，高爐開工率快速上升。

    2、4月份社庫廠庫繼續下降 同比仍顯著增高

    4月份，衛生級不銹鋼管下游需求逐步恢復，成交明顯好轉，社會庫存進入持續消化階段。預計5月份衛生級不銹鋼管社會庫存將繼續下降。

    三、衛生級不銹鋼管行業成本分析：礦焦價格下跌 成本支撐作用進一步減弱

    4月份鐵礦石市場價格呈下跌態勢，國產鐵精粉跌幅較大。4月份焦炭市場均價繼續下跌。4月份唐山地區二級冶金焦平均價格為1655元，較上月下跌88元，跌幅為5.0%。

    4月份由于鐵礦石、焦炭價格的下跌帶動，成本支撐作用繼續減弱。使用4月份購買的原燃料生產的普碳方坯成本價較上月同期下跌95元，跌幅為3.5%。

    四、衛生級不銹鋼管行業需求分析

    1、出口需求：出口明顯回升 后期仍將受到影響

    3月份以來，隨著國內各行業復工復產全面展開、物流暢通明顯恢復，加上外貿穩增長政策效應逐步顯現，前期因延期復工及物流受阻影響的積壓鋼材出口訂單得以在3月份集中交付，使得我國鋼材出口呈現增長態勢。

    今年以來我國衛生級不銹鋼管企業出口訂單持續下滑。4月份中物聯鋼鐵物流專業委員會發布的鋼鐵行業PMI新出口訂單指數僅為27.8%，3、4月份連續兩月低于30%，反映鋼材出口訂單顯著減少。那么在原有訂單集中交貨過后，鋼材新出口訂單減少的問題將逐步顯現，后期鋼材出口將面臨巨大下滑壓力。

    2、國內建筑需求：建筑用鋼需求明顯釋放

    3月份，隨著我國重大工程項目的逐步開展建設，與我國建筑鋼材需求相關的固投指標降幅有所收窄。國家統計局數據顯示，3月份，我國固定資產投資同比下降16.1%，降幅較上月收窄8.4個百分點。其中，三大支柱投資降幅同步收窄，房地產、基礎設施、制造業投資同比分別下滑7.7%、19.7%和25.2%，降幅分別較上月收窄8.6、10.6、6.3個百分點。

    當前，國家對于經濟工作的重點是要做好“六穩”、落實“六保”，實施擴大內需戰略，維護經濟發展和社會穩定大局。隨著各地積極擴大有效投資，老舊小區改造啟動實施，新老基建同步發力，同時推動傳統產業改造升級和擴大戰略性新興產業投資，重大項目將加快落地、專項債加快對接基建、施工強度也將逐漸回升，帶動建筑鋼材需求穩步釋放。

    3、國內制造業需求：制造業用鋼需求前景不容樂觀

    3月份以來，我國制造業明顯恢復。規模以上工業增加值同比下降1.1%，比1-2月份大幅收窄了12.4個百分點，反映規模以上工業產出水平基本恢復到了去年同期水平；同時制造業PMI也回升至擴張區間。監測的15個下游工業產品中，1-3月產量累計同比降幅均較1-2月有所收窄，且挖掘機、大型拖拉機、中型拖拉機、家電三大產品（電冰箱、洗衣機、彩電）3月同比均恢復正增長，反映國內工業生產和用鋼需求正在明顯恢復。

    但當前國外形勢仍不容樂觀，4月份中國制造業PMI指數出現下滑，中物聯與統計局發布的制造業PMI指數在擴張區間下降1.2個百分點，至50.8%；而財新制造業PMI回落0.7個百分點，至49.4%，由擴張區間降至收縮區間。同時4月份制造業新出口訂單指數下滑12.9個百分點，表明疫情對世界經濟和國際貿易沖擊的影響開始顯現，我國出口下行壓力明顯加大。3、4月份鋼材出口訂單也在大幅下滑，使得占全部鋼材出口量的比例將近60%的產品將受到更為明顯的影響，此外，下游行業的汽車、船舶、機電產品等出口也在不同程度減少，影響國內相關產業生產、需求釋放，進而影響整體衛生級不銹鋼管產品需求。

    五、五月份國內衛生級不銹鋼管市場預測

    4月份以來，逆周期調節繼續加碼，萬億專項債額度將提前下達，新、老基建持續受益；衛生級不銹鋼管下游需求不斷釋放；但高庫存常態和產能釋放對后期衛生級不銹鋼管市場仍將形成較大壓制；而焦炭、鐵礦石價格的下跌，成本對后期衛生級不銹鋼管價格的支撐作用進一步減弱，預計5月份國內市場仍將維持底部震蕩的行情。