從本周304不銹鋼無縫管市場運行情況來看，周初基本接近節(jié)后第一輪反彈的頂部，國內宏觀預期+復產預期+情緒面+資本面的主線邏輯階段性走完，304不銹鋼無縫管市場發(fā)現(xiàn)隨著宏觀利好的一一釋放以及情緒面和資本端的推波助瀾，市場持續(xù)向上突破的動力疲態(tài)漸顯。

    而復產預期卻遲遲沒有兌現(xiàn)，受工人返工遇阻，原材料供給跟進有限以及運輸難以恢復到位等影響，除國家特別重大的基建項目陸續(xù)復工，中小型企業(yè)復工率僅在30%左右，而一些開工的企業(yè)也存在僅少數(shù)領導到位，工人大部分還沒有到位的情況，實際上整體開工并沒有完全運轉起來，與304不銹鋼無縫管市場預期存在較大的差距。

    另外，從制造業(yè)來看，截至2月12日，已向中汽協(xié)反饋復工計劃的183個整車生產基地中，已有59個基地開始復工復產，占32.2%。家電企業(yè)也在復工復產進程當中，一些地區(qū)和企業(yè)開始包機、包車接員工上班，個別304不銹鋼無縫管企業(yè)車間復工率能達到70-80%以上。但仍然面臨人員的缺口以及供應商的缺漏，且制造業(yè)產業(yè)鏈較長，任何一個環(huán)節(jié)的瓶頸都會影響整個304不銹鋼無縫管行業(yè)的復蘇。

    從下游再向上游304不銹鋼無縫管傳導也會有一個滯后期，而從供給端來看，雖然鋼廠產量有所下降，但節(jié)后高庫存仍是較大的考驗，截至本周國內304不銹鋼無縫管庫存已再續(xù)創(chuàng)新高，高出去年同期水平50%以上，供強需弱的格局3月份難以發(fā)生實質性的扭轉。

    再有就是，雖然國內疫情趨于平穩(wěn)，但全球性疫情的加劇又重新加大了不確定性，使得國內利好階段性弱化。目前日韓、意大利、美國及中東國家病例暴增。截至2月27日，已有超過47個國家報告了確診病例，304不銹鋼無縫管市場避險情緒開始急劇升溫，尤其被稱為恐慌指數(shù)的VIX指數(shù)漲近30%，創(chuàng)出2011年9月以來的9年新高。

    全球性資本市場遭遇大洗劫，華爾街主要股指連續(xù)第六個交易日大跌，而美債收益率觸及紀錄低位，歐股期貨跌幅進一步擴大，德國DAX指數(shù)期貨跌超2%以及隔夜歐美股及原油繼續(xù)大幅下挫對國內市場情緒產生明顯的利空影響。而一些前期做多資本又同時面臨獲利兌現(xiàn)，304不銹鋼無縫管市場行情面臨短期的調整。

    后期要重要關注兩個層面，一個是全球范圍內疫情的變化，一個是國內基本面的情況(實際復產復工會不會提升)，再有就是國家對于逆周期調節(jié)的步伐會不會加快，目前已有高層發(fā)聲，下一段還要擇機對普惠金融服務達標的銀行擇機定向降準，要重點關注后期定向降準，甚至降息的時間點的到來，有可能會對沖掉一部分來自外圍風險的滲透。

    綜合來看，目前國際金融資本市場受疫情影響動蕩明顯，國內304不銹鋼無縫管現(xiàn)貨供需矛盾突出、資金壓力突出，雖然價格已經(jīng)有所回落，但建議市場參與者尤其是鋼材現(xiàn)貨商，短期內不要抄底，靜待304不銹鋼無縫管市場變化。