受期貨高位回落影響，不銹鋼無縫管現貨報價松動，建材部分地區下調幅度明顯，市場成交謹慎，北材南下逐步提速，產量仍有增產空間，不銹鋼無縫管價格穩中走弱。

    一、行情：期貨跳水 現貨漲幅收窄

    期貨日內繼續下跌，MACD指標線有形成死叉向下的趨勢，且紅色動能不斷衰減，有進一步回落的空間。黑色系的普跌將繼續影響現貨商報價情緒，日內建材市場部分地區已出現明顯下調。現貨市場，不銹鋼無縫管全國主要市場穩中部分下跌。

    二、基本面：產量有回升空間，需求仍存壓力

    1.全球粗鋼產量下降2.8%，我國粗鋼降幅并不顯著

    今年以來，全球經濟放緩趨勢明顯，全球用鋼需求不斷下降，產能過剩問題引發廣泛關注，控制產能，淘汰落后產能在今年10月粗鋼產量上已有所體現。

    據世界鋼協統計，2019年10月全球64個納入世界鋼鐵協會統計國家的粗鋼產量為1.515億噸，同比下降2.8%。其中，中國粗鋼產量為8150萬噸，同比下降0.6%，相較于全球其他國家，我國粗鋼產量降幅并不明顯。且作為全球最大的鋼鐵生產國，產業集中度并不高，根據鋼鐵工業調整升級規劃，2020年我國不銹鋼無縫管行業集中度要達到60%，未來一年去產能，行業兼并重組將進一步加劇。

    2.社科院對明年房價提出下跌預警，需求面臨考驗

    27日社科院27日發布11月《中國住房市場發展月度分析報告》預測，2020年重點城市住房市場總體先抑后穩，少數城市仍存在較快上漲或下跌的可能。根據監測模型及專家評價，《報告》提出了參考性預警預報。房價可能一般性下跌預警城市有：北京、天津、廊坊、保定、張家口、滄州、青島、濟南、煙臺、威海。

    今年以來房地產調控總體趨緊，資金端收緊一定程度上影響了房地產投資的增速。同時，近日有關446家房企破產的消息引發市場關注。房地產投資需求占據用鋼市場的半壁江山，目前來看，由于房地產土地存量基數較大，短期對不銹鋼無縫管需求仍有支撐，但中長期，隨著房價的回落，資金收緊，投資需求將面臨一定的考驗。

    3.1-10月制造業利潤總額下降4.9%

    11月27日，國家統計局數據顯示，1—10月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額50151.0億元，同比下降2.9%，降幅比1—9月份擴大0.8個百分點。值得注意的是，1—10月份，采礦業實現利潤總額4721.3億元，同比增長2.4%;制造業實現利潤總額41291.4億元，下降4.9%；

    從上述數據來看，一方面，規模以上工業企業利潤的下降反映了當前實體經濟面臨的壓力。另一方面，具體到鋼材領域，采礦業利潤的增加和制造業利潤的下降，從一定程度上也反映了當前需求市場的不振和原料端成本的高企。進而影響不銹鋼無縫管行業的利潤空間。

    三、行情預判

    綜上，不銹鋼無縫管價格經過10月下旬至11月持續上漲，整體市場價格接近全年的高點，隨著期貨的高位回落，現貨成交下降，不銹鋼無縫管市場情緒趨于謹慎。基本面來看，利潤的推升增加了增產空間，同時，隨著北方壓港的疏解，北材南下有望逐步填補當地資源缺口，值得關注的是，此輪上漲，華東、華南地區漲幅居前，隨著供應的增加，回落壓力會不斷凸顯，預計短期不銹鋼無縫管價格穩中偏弱。