本周TP304不銹鋼無縫管價格在一系列利好支撐下大幅拉漲，期鋼周累計漲幅超百點，現貨各地漲幅不一，隨著限產和降庫的持續，預計下周TP304不銹鋼無縫管價格繼續保持強勢運行，漲幅較本周收窄。

    一周回顧：期貨強勢拉漲 現貨跟隨上調

    本周TP304不銹鋼無縫管價格周一小幅回落，周二主穩部分上漲，周三普遍上調，周四周五漲幅擴大。在逆周期調節加碼，房地產數據向好，限產持續，降庫加速等一系列利好支撐下，期貨的借勢拉漲，給TP304不銹鋼無縫管現貨提振了信心，各地市場紛紛上調。從區域增幅來看，華東、華南漲幅較大，華北市場跟漲為主，在北方資源南下放緩的背景下“南強北弱”表現突出。

    期貨盤面，本周的快速大幅拉漲再次形成強勢上漲趨勢。原料端走勢整體弱于TP304不銹鋼無縫管，本周鐵礦低位反彈，雙焦區間震蕩。此輪漲勢原料端和成材的背離，將利潤空間打開。

    二、基本面轉好，利好繼續提振市場

    1. 限產繼續 北材南下不及預期

    進入11月環保限產頻率加快，11月15日開始北方進入采暖期，多地重啟重污染預警，環保限產將影響市場TP304不銹鋼無縫管的供應節奏。同時，北材南下放緩，據了解近期北方壓港嚴重，南下資源不及預期，這也給華東華南的市場價格上漲留出空間。

    據不銹鋼現貨網了解，此次南下資源放緩，一方面，環保停限產對產量有一定影響，進而影響了TP304不銹鋼無縫管發貨量和發貨進度；另一方面，鋼廠反映，存在港口集港和壓港問題，船舶延期，打亂了發運節奏。據了解，目前華南、華東地區的海運周期已延長至20天以上。

    華東和華南市場此前已有反饋，部分品類規格出現缺貨，北方資源南下放緩，進一步支撐了當地TP304不銹鋼無縫管價格的快速上漲。

    2. 鋼廠進入年底檢修期，高爐產能利用率同比下降

    本周唐山地區138座高爐中有45座檢修(不含長期停產)，檢修高爐容積合計34200m3；影響產量約70.91萬噸，產能利用率73.75%，較上周上升0.74%，較上月同期上升5.21%，較去年同期下降5.17%。

    3. 需求韌性仍在，降庫持續

    國務院連續三日召開會議釋放穩增長積極信號，并決定降低部分基礎設施項目最低資本金比例，逆周期調節加碼，基建投資繼續提速，支撐TP304不銹鋼無縫管需求。

    值得關注的是，十月以來，TP304不銹鋼無縫管庫存持續下降，由于市場過度悲觀預期，積極出貨，社庫降速加快，已持續6周下降。本周庫存繼續大降，且廠庫社庫雙降，降幅明顯。

    短期來看，由于環保限產持續，且11月進入年底集中趕工期，TP304不銹鋼無縫管庫存有望繼續保持降庫節奏。此外，需要關注天氣變化對需求端的影響，以及環保限產的反復，南下資源集中到貨情況。

    三、下周預判

    綜合來看，本周TP304不銹鋼無縫管價格的大幅拉漲，對市場信心有所提振，且鋼廠價格集中上調，挺價意愿強烈。而多數鋼貿商由于前期積極出貨，采購謹慎，導致TP304不銹鋼無縫管價格上漲時手中無貨，進一步推升了此輪行情的漲幅。

    據了解，周末仍有不少市場上調價格。基本面來看，TP304不銹鋼無縫管供需結構呈現階段性錯配，需求短時支撐，宏觀利好持續，下周預計LPR報價下調，充裕市場流動性，預計下周維持強勢行情，漲幅較本周有望收窄。