本周國內(nèi)不銹鋼無縫管市場多次反復，但總體表現(xiàn)為震蕩上行，并且震蕩區(qū)間呈現(xiàn)小幅上移的態(tài)勢。目前市場仍是受環(huán)保限產(chǎn)、中美貿(mào)易向好以及美聯(lián)儲降息等利好消息支撐，前期悲觀的市場情緒得到緩解。同時，近期終端需求采購尚可，去庫繼續(xù)，期現(xiàn)價格呈現(xiàn)小幅震蕩反彈行情。但各品種表現(xiàn)略有分化，制造業(yè)表現(xiàn)不佳。

    轉(zhuǎn)眼已跨入十一月，天氣漸冷，季節(jié)性需求走弱會否沖淡當前得來不易的反彈，此波反彈能否繼續(xù)？筆者認為，近期影響不銹鋼無縫管市場走勢因素仍然圍繞中美貿(mào)易、環(huán)保限產(chǎn)以及去庫情況或漲或跌。

    從中美貿(mào)易談判來看，近期的確呈現(xiàn)向好的局面。據(jù)商務(wù)部新聞發(fā)言人31日發(fā)表聲明說，中美雙方經(jīng)貿(mào)團隊一直保持密切溝通，目前磋商工作進展順利。雙方將按原計劃繼續(xù)推進磋商等各項工作。雙方牽頭人將于本周五再次通話。白宮亦表示仍期待11月與中方敲定第一階段貿(mào)易協(xié)議，市場對此抱有“期望”。但最 終能否一錘定音仍需要觀察，若預期落地，對不銹鋼無縫管市場利好提振作用仍在，考慮到提前兌現(xiàn)的原因向上的推動力要打一些折扣，反之則偏向于利空。

    另外就是環(huán)保政策的實際落地情況，受天氣因素影響，近日環(huán)保政策有加強的跡象，且范圍出現(xiàn)擴大化，涉及到河北、江蘇、山東、山西等重點產(chǎn)鋼地區(qū)，部分地區(qū)高爐受到影響。以唐山為例，重污染天氣預警時間120小時之內(nèi)，績效評價為B、C等級的企業(yè)燒結(jié)機、球團設(shè)備停產(chǎn)，之后時段停產(chǎn)50%(含)以 上；短流程鋼鐵行業(yè)獨立燒結(jié)、球團、軋鋼企業(yè)停產(chǎn)。一是要看后期實際落地情況，二是要考慮到不銹鋼無縫管市場在經(jīng)過有效消化過后，對不銹鋼無縫管市場的實際推動力還有多大。

    從貨幣政策來看，美聯(lián)儲第三次加息“靴子”落地。北京時間10月31日凌晨，美聯(lián)儲公布了10月利率決議，如期宣布降息25個基點，將聯(lián)邦基金利 率調(diào)整至1.50%-1.75%，符合市場預期。但從會議聲明來看，美聯(lián)儲或暗示接下來將暫停降息。目前中國央行未跟，業(yè)內(nèi)人士認為鑒于四季度經(jīng)濟下行壓力難現(xiàn)明顯緩解，降低實體經(jīng)濟融資成本的迫切性依然很高，預計央行將繼續(xù)實施降準，加大“寬貨幣”操作力度，也不排除年底前后適時小幅下調(diào)MLF操作利率 的可能，國內(nèi)貨幣寬松預期存在。

    以上作為利好將對不銹鋼無縫管市場起到支撐作用。制造業(yè)市場需求有所回落。同時，隨著天氣的轉(zhuǎn)冷，基建及房地產(chǎn)施工進度長期來看會受到影響，后期希望寄托在終端季節(jié)性趕工需求的釋放。若如期兌現(xiàn)，11月上半 月仍有階段性反彈的可能，否則在不銹鋼無縫管產(chǎn)量持續(xù)高位的情況下，去庫速度一旦放緩，甚至壘庫，不銹鋼無縫管市場風險還是蠻大的。

    短期來看，近期不銹鋼無縫管仍有階段性反彈的可能，尤其華東地區(qū)可能總體要比北方地區(qū)表現(xiàn)的相對堅挺，下周正是“進博會”召開的時間，上海等周邊地區(qū)將會受到影響。但隨著利好的逐步兌現(xiàn)，持續(xù)性上漲空間相對有限，不排除再度出現(xiàn)小幅回吐的行情，考慮到系統(tǒng)性風險暫時不會出現(xiàn)，整體還是偏于震蕩，且震蕩區(qū)間仍有上移的可能。