不銹鋼綜合價格指數呈震蕩上行局面，9月份成本指數明顯下降而不銹鋼焊管價格指數小幅回升，可見，9月份鋼企盈利空間有所改善。

    一、2019年9月成本和盈利分析

    2019年9月份的生鐵成本指數呈震蕩下行走勢，按照鋼廠30天左右的爐料庫存周期，研究2019年9月份爐料成本，需要先分析一下8月份的鐵礦石、焦炭市場行情：

    總體而言，由于8月份鐵礦石價格大幅下跌，傳導至鋼廠的9月份平均生產成本較上月有所下降。成本明顯下降、不銹鋼焊管價格小幅上升，使得9月份鋼企盈利空間有所改善。

    二、2019年10月份鋼企盈利展望

    新一輪中美經貿磋商釋放積極信號

    10月11日，中美新一輪經貿高級別磋商在華盛頓結束。雙方在兩國元首重要共識指導下，就共同關心的經貿問題進行了坦誠、高效、建設性的討論。雙方在農業、知識產權保護、匯率、金融服務、擴大貿易合作、技術轉讓、爭端解決等領域取得實質性進展。新一輪中美經貿高級版磋商釋放積極信號，美國不會對中國2500億美元的產品加征關稅，對于不銹鋼焊管市場信心將起到一定提振。

    10月份唐山限產力度加大  后期需關注限產效果

    近期，唐山市人民政府印發了《10月份全市大氣污染防治強化管控方案》。該方案顯示，本次管控時限為2019年10月10日0時至10月31日24時。方案 僅對C類限產50%，A、B類不在限產范圍。但從唐山的鋼鐵企業情況來看，唐山市僅有A類企業1家，B類企業2家，其他29家不銹鋼企業屬于C類企業，如果切實推進50%的限產比例，對不銹鋼焊管產量影響較大，但需要關注實際限產實施情況及效果。

    10月份鋼企盈利空間或小幅回升

    10月份仍是傳統消費旺季，建筑施工項目因國慶停工也就將出現較為集中的趕工期，不銹鋼焊管需求仍然可期。10月份中美重啟談判，釋放的積極信號對市場心態形成 一定提振。但10月份環保限產力度的減弱，將使得不銹鋼焊管市場供給壓力再度顯現；雖然唐山地區10月份限產有加壓趨勢，但需要關注實際限產執行情況，預計10月份國內不銹鋼焊管市場運行謹慎樂觀。

    就原料成本來看，由于9月份鐵礦石、焦炭價格下跌，使得10月份不銹鋼焊管生產成本有所下降，預計10月份鋼企盈利空間將有小幅回升。