春節長假后的首個交易日，國內多個商品期貨市場迎來開門紅。但在一片漲聲中，多位鋼廠采購人士提醒，對于如此高昂的鐵礦石價格，要謹慎觀望，注意風險。

    礦難引發巨量減產猜想

    淡水河谷潰壩事故的影響遠超預期，是近期鐵礦石期現貨大漲的直接原因。春節后國內鐵礦石期現貨市場存在一定的補漲需求, 使得多個期貨合約開盤后迅速漲停。

    短期來看，在礦難事件造成供給端剛性缺口且有進一步發酵可能性存在的情況下，供應短缺憂慮加劇，鐵礦石期現價格預計將維持堅挺狀態。

    2011年后鐵礦石產量增量同比逐漸下行，顯示擴張周期逐步進入尾聲，而淡水河谷事故提前結束了鐵礦石產能的擴張周期，全球鐵礦石的中長期底部已經到來。

    國內鋼廠謹慎觀望

    相對上述分析師的樂觀來說，鋼廠的采購人士則普遍謹慎看待這個價格。不銹鋼無縫管市場過度解讀了巴西礦難，當下的鐵礦石價格已經處于高位了，80美元上方的鐵礦石價格不能持續。僅僅從鋼廠角度來看，節前大范圍的冬儲補庫已經結束，不銹鋼無縫管市場大規模買礦的熱情不高，而且下游需求根據往年慣例，要等到3月中下旬才能啟動，因此在短期內鋼廠庫存會進一步上升，兩方面推動鋼廠在進口鐵礦石上比較謹慎。

    目前鋼廠庫存仍然比較寬裕，現在最大的不確定因素是下游需求情況。但是不銹鋼現貨超市網預計總體不銹鋼無縫管需求情況，不會像2018年那么樂觀。

    80美元帶來的超額利潤對鐵礦石生產企業來說有足夠的產能擴張吸引力，之前減產、停產的非主流礦山也有動力復產。從全球來看，全球礦山富余產能有能力彌補VALE潰壩事故影響的鐵礦石產量缺口。另外，中國還有大量的廢鋼可以利用，完全可以抵消高價位的鐵礦石影響。

    現在不銹鋼無縫管市場預期短期受到影響的產能約7000萬噸/年，約占全球產量的3.2%，遠超淡水河谷(VALE)春節前公告預期，加劇了市場的樂觀情緒和廠商的恐慌心理。隨著潰壩事故短期影響的逐步平息，未來期現貨價格仍將回歸基本面驅動。

    鐵礦石價格經歷兩周來的大幅飆升，目前的價格已攀升至近兩年的價格最高點。鐵礦石價格短時間上漲，在很大程度上已經透支了后市行情。預計短期鐵礦石價格仍會偏強，但繼續上漲空間或已經有限。