上周國內904L不銹鋼管市場價格寬幅調整。從近期調整來看，市場基本完成了修復，價格底部基本恢復到了相對合理的區間，達到了部分市場人士冬儲的心理價位。與此同時，904L不銹鋼管社會庫存已經處于今年以來的最低水平，并且逐漸接近去年同期水平。而隨著904L不銹鋼管價格尋底盤整，一部分商家的補庫行為也緩和了鋼廠連續半個多月的庫存壓力。綜合來看，市場經歷大跌后，風險基本得到釋放，短期內市場會重新修復預期，近期904L不銹鋼管市場或維持震蕩盤整的行情。

做出以上判斷的主要依據是：

其一，制造業景氣度回落，但結構持續改善。制造業產業轉型升級繼續推進，消費推動經濟發展的基礎性作用持續發揮。

其二，11月份，流通業PMI總指數回落。調查結果顯示，11月份流通企業銷量和訂單量大幅下降，904L不銹鋼管市場采購意愿明顯降低，預計12月份流通市場需求景氣度下行。

其三，全國904L不銹鋼管社會庫存連續8周下降。

其四，上周進口鐵礦石市場價格小幅回升。

進入采暖季，環保政策明朗化，904L不銹鋼管市場的關注度從預期回歸至基本面，并且逐漸從關注供給節奏轉向關注需求節奏。11月份，國內904L不銹鋼管市場震蕩下行，社會庫存繼續下降，但鋼廠庫存壓力有所加大；鐵礦石及焦炭價格下跌使得成本對后期904L不銹鋼管價格的支撐力度逐步減弱。12月份產量釋放仍處高位， 而市場需求進一步減弱，供需關系很難有效改善，預計12月份國內904L不銹鋼管市場將呈現震蕩調整態勢，跌幅將收窄。