本周國內304不銹鋼管呈現量價齊降的局面，但與期貨市場的寬幅震蕩相比，現貨仍表現出明顯的抗跌性，跌幅多在幾十元不等。成交情況有所減弱，總體變化亦不是很大。

    隨著中美貿易戰階段性趨向緩和、美國中期選舉塵埃落定、美聯儲按兵不動以及漸近加息的靴子相繼落地，來自于外圍的影響因素也在弱化，期貨市場走出兩波v型走勢之后再次以收跌告終，304不銹鋼管現貨也未見好轉，表明市場對未來宏觀經濟面和基本面預期仍然偏弱。

    建筑鋼材

    具體現貨價格方面，本周國內兩波V型反彈均以收跌而告終，是否預示現貨行情寒冬的最終到來？11月份還有沒有趨勢性行情出現？具體來看：

    首先，來看一下近期影響304不銹鋼管市場的主要因素。

    進入11月份以來，來自于304不銹鋼管市場基本面的影響因素并未發生明顯轉變，除卻近期對市場心態影響較大的外圍影響因素，主要還是由于304不銹鋼管市場預期在不知不覺中發生了變化，這包括兩大方面，一是對于未來經濟的預期在走弱，這是國內外宏觀大環境的周期性決定的。二是對于未來304不銹鋼管行業基本面的預期也在走弱，這主要包括供需行情的變化，對限產趨向寬松，對需求季節性減弱因素的考量等等。

    而期貨對這種未來預期更加敏感，也使得期貨行情表現為頻繁的震蕩，即便在巨大期現基差的情況下，也未能走出修復性行情。而304不銹鋼管現貨對于當前基本面的認可度相對強一些，也使得現貨市場雖然趨弱，但總體仍表現出較強的抗跌性。

    目前“北材南下”進程開始加快，尤其東北、西北等地降庫較快，而目前鋼廠利潤仍然較大，304不銹鋼管產量高居不下，預計今年南下資源相較往年要略多，后期容易出現滯庫。進入11月份，主戰場轉向華東、華南等南方市場，其消化速度對304不銹鋼管市場行情將起到至關重要的作用。

    不過目前庫降速高于去年同期，雖然304不銹鋼管廠庫存有所回升，但在可控范圍。

    另外，國內宏觀方面，8日進出口數據出爐。基建投資政策效果初顯，長期來看，隨著國家財政政策的扶持，基建觸底回升態勢有望延續，對國內304不銹鋼管市場來說是利好。

    從304不銹鋼管市場情緒面來看，目前市場多空糾纏更加激烈，這種博弈狀態短期很難了結。因為還沒有出現向上或向下突破的變向條件，多空均有勢均力敵的理由。一方面，巨大的期現基差，使得期貨向下調整始終不能順暢，向下空間較為有限。另一方面，兩庫低位以及下游趕工需求的存在，表現尚好的基本面也使得304不銹鋼管現貨價格暫不具備向下的條件。而當前304不銹鋼管市場缺乏進一步炒作題材以及重大利好的刺激，市場向上的動力較為有限，市場整體表現進入膠著期。因此，在沒有突破性信息的情況下，單邊行情恐怕很難出現，反復震蕩仍是大概率。

    但這種局面也不會長期存在。一旦環保限產明顯不及預期或高于預期，304不銹鋼管需求表現與預期出現落差，或者外圍消息面影響等等，這種格局勢必被打破。

    而下周是個關鍵的節點，一方面本周五（9日）中美第二輪外交安全對話在華盛頓舉行，在貿易戰大的背景下，雙方關系能否有積極的成果。進博會于本周末（10日）結束，上海及周邊地區鋼廠及終端雙向限產后的情況如何？另外，下周三(14日）國內重磅經濟數據出爐，是好是壞？周四（15日）正值采暖季限產正式開始執行，能否對304不銹鋼管市場產生正面影響，涉及到宏觀面和產業面等多方面因素，以上幾點對市場的影響要特別關注。