7月不銹鋼焊接管價格呈現先抑后揚的態勢。展望8月市場，基本面有望進一步向好，不銹鋼焊接管價格仍有上漲空間。

支撐8月不銹鋼焊接管價格繼續上漲的最主要基礎是供給高位回落。影響8月供給的有正常和非正常檢修、河北的環保限產等，雖然徐州的復產增加了8月的供給，但綜合估算下來，日均鋼材產量下降6萬噸左右。即使考慮使用燒結礦、增加廢料的使用等等，日均減產量也有4萬噸左右。7月25日，常州市大氣污染防治聯系會議辦公室發布了《常州市強制減排重點污染源清單》，共涉及19家鋼鐵企業，盡管有一些企業已處于限產中，除這些企業需要繼續限產外，還有一些企業須采取減產措施，將會對不銹鋼焊接管供給帶來進一步的減量影響。

需要注意的是，是否還有其它地方也會采取類似措施，比如汾渭平原，當前乃至未來的減排壓力也是不小，據最新的大氣污染排名，唐山倒數第一，緊隨其后的就是臨汾。此外，由于唐山的限產是7月20日開始的，此前各家不同程度地準備的燒結礦和廢料，除非后續能持續補給，否則8月的減產力度還將加大。直觀看，似乎限產效果不如預期，實際上，如果考慮到限產的不銹鋼焊接管企業不一定都在統計樣本里，且最主要限產品種沒有統計在內，所以，實際影響要比這個數大一些。

8月不銹鋼焊接管需求有望走出穩中略升的態勢，在一定程度上托底鋼價。這是在傳統淡季、局部區域雨水較多且溫度較高背景下的市場表現。今年8月雖然溫度較高，但雨水是該減少了，所以，8月不銹鋼焊接管的需求環比7月至少是平穩的，甚至有可能會進一步的小幅回升。筆者跟一些鋼廠交流，今年8月的訂單基本都已訂滿，有些企業甚至在7月中旬就完成8月銷售目標量。7月23日，國常會提出支持擴內需，保持宏觀政策穩定，積極財政政策更加積極，穩健的貨幣政策要松緊適度，保障合理融資需求。一些地區前期停下來的項目，有的已重新啟動。在這種財政積極、信用改善的背景下，不銹鋼焊接管需求的穩步回升是大概率事件，有利于進一步增強市場信心進而提振價格。

綜合供需兩方面看，8月的庫存有望進一步去化，進而對不銹鋼焊接管價格形成堅實的支撐。理論上月度不銹鋼材均價應該創出階段性新高，或許是由于整個產業鏈控風險意識的加強，不銹鋼焊接管的月均價處于次高水平。而在高利潤的背景下，7月產量應該還是維持高位水平，因此，庫銷比有望維持最低水平。結合上述對供需的分析，預計8月不銹鋼焊接管庫存有望進一步下降150萬噸或以上，也不排除會大超預期。特別值得注意的是，不銹鋼焊接管庫存同比出現今年的首次下降，在表外轉表內的背景下，將極大地增強市場信心，推動現價格繼續上行。

8月原燃料價格有望在人民幣貶值、環保高壓下逐步回升，對不銹鋼焊接管價格也有一定支撐。

然而，美國將于8月20-23日舉行針對自中國進口的2000億美元商品加征關稅的聽證會，并于8月30日公布結果后生效，很有可能對金融市場和商品市場帶來新的沖擊。

總之，8月不銹鋼焊接管市場受需求穩中略升、供給高位回落的影響下，有望進一步去庫存，疊加原燃料價格的回升，不銹鋼焊接管價格有望進一步反彈，但要謹防下旬中美貿易戰的再次擾動而回落。