近日全國不銹鋼鋼管市場價格延續上漲勢頭，且漲勢有逐漸擴大跡象。國家貨幣政策的調整、環保限產的深入實施是導致本周價格上漲勢頭擴大的最重要原因。市場預期發生了較大的變化。表現尚可的基本面，兩庫雙降，也使不銹鋼鋼管市場信心更加堅定。八月份這些因素仍然或直接或間接的影響市場走向的脈落，對市場來說是重大利好。

上周唐山地區開始執行為期43天的三種氣體集中減排攻堅戰限產政策，引發供給收縮預期，疊加貨幣政策由緊轉松，不銹鋼鋼管市場信心重新回歸，期現貨價格淡季之中走出一波震蕩向上的行情。

需要注意的是：

一是，環保限產落實如何？后期的持續性等等。目前來看不銹鋼鋼管供應收緊的預期的確達到了。7月份唐山也開啟環保限產，隨后江蘇常州限產開啟：多家鋼企限產30-50%，涉及全國2%-3%粗鋼產量。雖然徐州等地在完成驗收后，鋼廠逐步開始復產，但與近期鋪開的限產相比對市場的影響已被消化掉。

雖然在高利潤驅動下粗鋼產量維持高位，但不銹鋼鋼管產量是持續下降的，截至7月末，總庫存已降至近四年歷史同期最低水平。同時，也體現在廠庫、社庫明顯下降。

據市場調研發現，隨著20日唐山全市停限產的相繼執行，唐山多個縣市區發表公告或通知，將限產停產方案落實到各鋼廠，豐潤區更是落實到鋼廠具體高爐。津西等上市鋼企直接在公告中對外發布限產細則，限產執行力度遠超之前。

不過不銹鋼現貨超市也發現一些問題：如文件要求全市重點區縣限產在50%，周邊次重點為30%，但實際調研整體限產水平在20-30%；另之前文件要求的扒爐為確認停產，也基本鮮有鋼廠執行；同時所能收集的消息多為鋼廠十天左右的檢修計劃。因此，后期還需密切關注限產力度的深入程度。

另外，從宏觀政策面來看，中美貿易戰打亂了國內深度改革的進程，中方祭出擴大內需，貨幣趨向寬松等兩大殺手锏。對大宗利好，尤其是貨幣政策釋放的流動性使得市場預期大大改觀。做多情緒成功喚醒。但目前來看，很難看出就此轉向。雖然貿易戰大背景下托底政策頻出，保經濟兩害相權取其輕，但一旦轉向等于全盤否定了前期的努力和成果，是得不償失的。因此，微調，適度寬松，尺度把握很重要。后期這方面動向有待進步觀察，想借此一飛沖天恐怕很難，至少目前來看還不十分明確。

從技術面上看，這個位置較為敏感，恐高心理相應存在。同時，隨著貼水階段性修復，再度大幅上拉面臨一定壓力。

從不銹鋼鋼管需求來看，房地產投資雖然下滑，但銷售和新開工面積數據較好，這個直接或間接影響占鋼鐵六七成的產業，在資金流動性偏強的大背景下對沖掉一部分季節性影響和貿易戰的負面沖擊。

總體來看，在貨幣趨向寬松、環保限產擴大化以及擴內需等利好政策助推下，8月份不銹鋼鋼管市場行情或偏強震蕩。但貿易戰陰云不散以及宏觀消息面存在不確定性，疊加恐高心理，一旦出現風吹草動，不銹鋼鋼管市場將面臨考驗。