長久以來，TP316L不銹鋼無縫管行情在三四月份都有“金三銀四”的說法。然而，今年迎接鋼貿商的卻是春節后TP316L不銹鋼無縫管價格的跌跌不休。隨著4月的臨近，庫存高企疊加資金壓力增大，貿易商的情緒轉向悲觀，挺價意愿轉弱，致TP316L不銹鋼無縫管現貨大幅下跌。與此同時，中美貿易戰更是加大了市場悲觀預期。

鋼材間接出口承壓

隨著美國政府和中國擺開對壘陣勢，圍繞貿易戰的各種不和諧音不絕于耳。由于我國主要不銹鋼材出口國和美國主要鋼材進口國高度重合，美國加征進口關稅對TP316L不銹鋼無縫管間接出口形成利空。另外，我國出口至美國的很多都是鋼材的下游產品，此次在重點征稅范圍。如果未來出口受阻，必將對國內鋼材消費形成不利影響，這也將在一定程度上對TP316L不銹鋼無縫管價格構成壓力。

庫存壓頂需求延續

以往陽春三月本是基建復工的“旺季”，TP316L不銹鋼無縫管價格一般都會穩中上漲。然而，今春的國內TP316L不銹鋼無縫管市場表現得卻是“旺季不旺”。從進入三月以來，TP316L不銹鋼無縫管價格持續回落，而目前整體的社會庫存也是達到了歷史高位，鋼貿商出現大面積虧損。究竟是什么原因？

如此大的跌幅，明顯跌進節前商家冬儲的成本線。而貿易走貨多數根據下游需求情況決定。雖然黑色系價格時有反彈，但在近兩日TP316L不銹鋼無縫管現貨深跌后，多數下游的采購商均處于觀望，或者按需采購。從基本面上看，當前TP316L不銹鋼無縫管市場預期，整體對未來維持偏悲觀的判斷。

此外，由于TP316L不銹鋼無縫管價格大跌，對于年前加速囤貨的鋼貿商來說，無疑如履薄冰。由于目前TP316L不銹鋼無縫管市場上一邊是庫存的累積，一邊是下游需求的延后，TP316L不銹鋼無縫管價格持續下跌，將鋼貿商推至了砍倉的邊緣，而一些小型貿易商出于資金回籠壓力，開始壓價拋售，進一步加劇價格下滑，鋼貿商踩踏加劇了價格下滑的速率。

TP316L不銹鋼無縫管期現貨價格持續下跌是與春節過后下游需求釋放不及預期密切相關。TP316L不銹鋼無縫管社會庫存高企，明顯高于去年同期，但下游開工晚于往年，供需出現錯配。在TP316L不銹鋼無縫管自身基本面偏弱情況下，中美貿易摩擦升溫加劇了市場的悲觀情緒。

受中美貿易戰與月底中間商為回籠資金而降價出貨影響，雖然近期TP316L不銹鋼無縫管價格整體顯著下挫，但當短期負面情緒消化完畢后，復工推進帶來供需趨緊趨勢不變。

2018年我國的TP316L不銹鋼無縫管行業仍處于轉型升級期間，國內TP316L不銹鋼無縫管供需基本面也將由緊平衡逐步向寬松過度。2017年鋼材強、原料弱的局面在2018年或將難以延續，鋼企利潤將出現高位收窄。總的來看，預計2018年TP316L不銹鋼無縫管價格將會呈現寬幅震蕩走勢。

人民幣升值和出口地提高關稅短期對TP316L不銹鋼無縫管有所利空，但是我們也要看到這只是影響TP316L不銹鋼無縫管的因素之一。首先出口占國內鋼材市場10%左右，比重并不高；其次雖然受上述因素影響出口難度有所提升，但這種現象并非首次出現，在前面幾年其實已經多次發生，出口商應對上已有一定經驗。

另外，不銹鋼材出口也與出口地經濟發展情況聯系緊密。目前看來，全球主要經濟體經濟運行狀況良好，經濟增速的提升能夠帶動當地鋼材的需求，有利于國內出口。因此這并不意味著國內不銹鋼材出口一定會放緩并導致TP316L不銹鋼無縫管價格繼續下跌。

此外，當前工業品市場仍然是供給偏強而需求偏弱的狀況，TP316L不銹鋼無縫管期現市場大跌后短期或有反彈，但價格向下的趨勢基本可以確定，2015年以來的“牛市”行情或正面臨終結。