2018年農歷春節過后，國內不銹鋼管市場在出現短暫上漲后，而后迅速步入了下跌通道。截至上周，不銹鋼管價格甚至跌破了去年12月份的市場價格。那么不銹鋼管市場出現這種窘況，到底又是什么原因導致的，對于剩下的20天，金三這種窘況是否能夠持續？下面我們來細細探究。

不銹鋼管庫存面來看，基于2017年冬儲后，貿易商普遍盈利不錯，因此今年特別是在采暖季限產大背景下，貿易商依然對今年的冬儲較為期待，在此情況，年前貿易商陸續開始冬儲操作。而今年鋼廠則在年前那波大漲前，基本把廠庫向社會轉移，反而使得今年的廠庫偏低，社庫出現大幅增長的局面。而從不銹鋼管庫存面來看，社會庫存是近期市場心態轉空的焦點。2月下旬開始，不銹鋼管市場庫存壓力逐漸增加，目前已是近年新高水平。下面我們統計了北上廣三大主導城市5年來的庫存情況，可以看出三大主流城市，不銹鋼管庫存均創下近年來的新高，尤其是廣州市場庫存更是5年來新高。在這么大的庫存壓力小，不銹鋼管市場稍有利空因素影響，高庫存便給市場帶來較大的壓力。

而與不銹鋼管庫存增長相對比，需求釋放卻不及預期，期盼中的金三月表現得不盡如人意，在不銹鋼管終端需求方面，由于今年春節較晚，加上天氣上的原因，各地基建和工程項 目尚未進入開工階段，需求無法釋放。據不銹鋼現貨超市了解，由于去杠桿政策影響，現在鋼貿商、下游企業資金均相當緊張，很多工程受兩會影響，不敢貿然開工。

從不銹鋼管庫存和需求端對比，一高一低，促使了國內不銹鋼管價格金三不金的窘況，那么對于剩下的20天來看，由于高庫存格局不變，對后市不銹鋼管價格仍有較大壓力，而需求釋放仍有待觀察，考慮月底前終端或逐步釋放，因此3月份仍高位松動為主，但市場要有拉漲，漲幅和時間相對有限。