上漲空間有限，下跌卻又有底部支撐。

最近，不銹鋼無縫管市場明顯放緩了反彈的步伐，市場行情進入到了一種震蕩和滯漲的狀態(tài)。特別是當期市場已經進入到了淡季，不銹鋼無縫管價格要想有新的起色，注入新的利好將成為一種必要條件。可是，就目前的市場來看，唯一的亮點依然是環(huán)保限產。

近日，唐山市政府下發(fā)2017~2018年采暖季不銹鋼企業(yè)高爐錯峰生產實施方案，2017年11月15日至2018年3月15日鋼鐵企業(yè)高爐限產120天，全市總限產比例為50%，4個月合計影響高爐生鐵總量為1821萬噸。另外，天津市自11月1日起開始執(zhí)行采暖季不銹鋼企業(yè)錯峰生產政策，各大鋼廠限產比例在40%~60%之間，總量影響在50%上下。陜西、太原、臨沂等地也分別從11月起實施工業(yè)企業(yè)錯峰生產，持續(xù)到明年3月中或月底。

如此大規(guī)模的限產必然會影響到不銹鋼無縫管市場供給側的資源釋放速度，隨著利好的集結，節(jié)前市場是否會迎來新一輪的單邊反彈行情呢？

影響后期不銹鋼無縫管價格走向的關鍵還要看限產政策的實際落地、執(zhí)行力度情況以及后續(xù)是否有高爐限產等。若與預期相符或力度超過預期，市場有望沖破弱勢震蕩行情，開啟一波向上的行情；若限產執(zhí)行力度不及預期，不銹鋼無縫管市場仍將面臨反復震蕩，前期沖高回落的行情將再次演繹，市場也將在不斷的反復震蕩中確認新的方向。

影響價格走向的基本邏輯仍是供需博弈。從市場期望值最高的供給收縮預期來看，唐山市發(fā)布的不銹鋼企業(yè)采暖季錯峰生產實施方案基本符合市場預期，但較之前期已經開始執(zhí)行的邯鄲武安地區(qū)50%~55%的限產比例來比，并沒有超出市場的預期。

另外，據不銹鋼現(xiàn)貨超市了解，當前市政府測算的限制高爐生鐵產能合計1821萬噸，與前期各大機構推算的超過2000萬噸的影響量也略有差距。而且從相關政策來看，暫時未看到涉及高爐限產的具體操作，相關表述也相對模糊。尤其是分級別、差異化對待，向優(yōu)質企業(yè)、有供暖任務的國企以及具有排污許可證的企業(yè)政策傾斜，這就給后期的政策執(zhí)行留下了較大的操作空間。

只是需要提醒的是不銹鋼無縫管去產能與鐵腕環(huán)保對不銹鋼材供應抑制的不確定性。道理很簡單，不銹鋼材生產利潤豐厚，企業(yè)激烈競爭逼迫企業(yè)以更大產量擠占市場份額，“地條鋼”等落后產能亦會千方百計繞開監(jiān)管部分釋放。所有這些，無不導致了不銹鋼無縫管市場供應的不確定性，引發(fā)了供求關系的不確定性，最終引發(fā)價格的寬幅震蕩。

特別是需求方面，近期國內東北、西北地區(qū)需求萎縮較為明顯，但華北部分地區(qū)在十九大結束后恢復施工，南方地區(qū)則仍處于工地施工旺季，整體需求情況保持在較高水平。不過華北地區(qū)采暖季工地以及水泥行業(yè)的停工，對整體需求依然有一定影響，加之樓市調控加碼，市場對于后期房地產、基建需求依然悲觀。預計短期不銹鋼無縫管需求或將穩(wěn)中趨弱。

出口方面，出口的持續(xù)低迷等于中國不銹鋼企業(yè)在價格方面少了一個避震器，給后期價格的走勢平添了太多的不確定性。

總體來看，當前北方不銹鋼廠采暖季限產已相繼實施，高爐開工率下降，產業(yè)鏈庫存維持低位，對不銹鋼無縫管價格走勢形成較強支撐。不過10月份制造業(yè)PMI指數(shù)超預期回落，四季度國內經濟或將弱勢開局，加之樓市調控加碼，市場對于后期房地產、基建需求依然悲觀，因此，在供需雙雙萎縮的情況下，后期不銹鋼無縫管市場博弈還要看究竟誰的降速更快，由于沒有新的炒作因素進場，因此預計不銹鋼無縫管市場仍將延續(xù)震蕩調整行情，短期難有新的突破。