6月中旬至今，國內(nèi)不銹鋼無縫管市場呈現(xiàn)震蕩上行走勢，尤其現(xiàn)貨均價再度觸碰年內(nèi)高位，這與國民經(jīng)濟穩(wěn)中向好態(tài)勢密不可分。一方面，投資平穩(wěn)增長，制造業(yè)回暖，拉動不銹鋼無縫管需求。另一方面，供給側結構性改革加快推進，不銹鋼無縫管行業(yè)過剩產(chǎn)能有序化解。

今年上半年房地產(chǎn)、基建投資增速高于上年同期

2017年1-6月，全國固定資產(chǎn)投資同比增長8.6%，增速較1-5月持平。其中，制造業(yè)投資同比增長5.5%，增速持續(xù)兩月加快，主要是企業(yè)利潤快速增長，提升投資意愿?；ㄍ顿Y同比增長21.1%，增速較1-5月和上年同期高0.2個百分點，得益于財政支出快速增長和銀行表內(nèi)貸款持續(xù)回升。

預計下半年房地產(chǎn)投資增速緩中趨穩(wěn)，回落空間不大。另一方面，一二線城市加大土地供應，增加房地產(chǎn)新開工面積。眾所周知，房地產(chǎn)和基建是拉動建筑不銹鋼材的消費主力，2017年上半年兩者投資增速仍高于上年同期，支撐建筑不銹鋼材消費平穩(wěn)增長。

2017上半年制造業(yè)產(chǎn)出呈現(xiàn)回暖趨勢

2017年6月，制造業(yè)增加值同比增長8%，增速較上月提高1.1個百分點。制造業(yè)產(chǎn)出呈現(xiàn)回暖趨勢。上半年工程機械行業(yè)、高技術產(chǎn)業(yè)需求快速增長。綜合來看，傳統(tǒng)制造業(yè)產(chǎn)出增長整體回升，高技術產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出增長更快，支持304不銹鋼無縫管需求平穩(wěn)增長。

供給側結構性改革加快推進，不銹鋼無縫管行業(yè)去產(chǎn)能成效進一步顯現(xiàn)

截至5月底，全國已壓減粗鋼產(chǎn)能4239萬噸，完成年度目標任務84.8%。上半年我國共取締、關?！暗貤l鋼”生產(chǎn)企業(yè)600多家，涉及產(chǎn)能約1.2億噸。如果把“地條鋼”產(chǎn)量納入去年統(tǒng)計數(shù)據(jù)，實際同比微增或基本持平。從不銹鋼材產(chǎn)量數(shù)據(jù)能看出“地條鋼”取締后的效果。

不銹鋼無縫管企業(yè)中長期貸款持續(xù)高增，引導信貸資源更多投向實體經(jīng)濟

今年以來金融監(jiān)管協(xié)調(diào)加強，帶來的委托貸款等表外融資的減少，是M2增速下降的主要原因。不過，今年上半年，金融機構對實體經(jīng)濟發(fā)放的外幣貸款增加，體現(xiàn)資金正在回歸服務實體經(jīng)濟。尤其，在非金融企業(yè)及機關團體增加，占新增貸款的絕大多數(shù)，體現(xiàn)企業(yè)投融資需求向好。

總結：首先，中國經(jīng)濟增長好于預期，不銹鋼無縫管市場心態(tài)由悲觀轉向樂觀，期貨深貼水基本得到修復。其次，在制造業(yè)回暖，房地產(chǎn)、基建投資支撐下，今年上半年全國不銹鋼無縫管消費同比小幅增長，7月份淡季不淡，需求并未出現(xiàn)趨勢性下滑。而今年供給側結構性改革加快推進，上半年全國不銹鋼無縫管產(chǎn)量同比微增，不銹鋼無縫管市場整體呈現(xiàn)供不應求格局，當前不銹鋼無縫管庫存仍處年內(nèi)低水平。后期引發(fā)不銹鋼無縫管價格變動的最大因素在于供給端，尤其要關注短流程企業(yè)開工率情況。

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