十一長(zhǎng)假后，不銹鋼無(wú)縫管下游終端需求明顯放量，旺季效應(yīng)體現(xiàn)，社會(huì)庫(kù)連續(xù)兩周環(huán)比大幅回落。另外，焦煤、焦炭?jī)r(jià)格大幅上漲，進(jìn)一步推高不銹鋼材生產(chǎn)成本，使得價(jià)格重心不斷上移。目前不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)供需兩旺，疊加成本不斷抬升，價(jià)格重心不斷上移，不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)后期或繼續(xù)向好。

下游需求明顯放量9月下游需求表現(xiàn)不盡如人意，一度讓不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)對(duì)今年“金九銀十”旺季需求產(chǎn)生懷疑，但十一長(zhǎng)假過(guò)后的兩周，下游需求出現(xiàn)明顯的放量，旺季效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，無(wú)論是數(shù)量還是商家積極性均較9月明顯提升。

上周統(tǒng)計(jì)局公布9月及前三季度多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，除房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資1—9月累計(jì)增速較上月上漲0.4個(gè)百分點(diǎn)以外，其他各項(xiàng)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)均出現(xiàn)不同程度回落。但受益于今年上半年房地產(chǎn)的高基數(shù)效應(yīng)以及基建的逐漸發(fā)力，不銹鋼無(wú)縫管下游需求表現(xiàn)仍較為搶眼。另外，天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，北方工地加速施工的情況比較普遍，近期不銹鋼無(wú)縫管需求出現(xiàn)明顯放量。

目前由于原料價(jià)格大幅上漲侵蝕不銹鋼廠(chǎng)利潤(rùn)，近期不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格也出現(xiàn)明顯的上漲，但不銹鋼廠(chǎng)仍在盈虧平衡線(xiàn)附近徘徊，虧損的不銹鋼廠(chǎng)居多。在不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)今年需求復(fù)蘇和供應(yīng)收縮的大背景下，沒(méi)有很強(qiáng)的邏輯支撐不銹鋼廠(chǎng)經(jīng)歷較大幅度的虧損，不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格在成本上移的過(guò)程中也出現(xiàn)跟隨上漲。

不銹鋼現(xiàn)貨超市了解到，社會(huì)庫(kù)存連續(xù)兩周大幅回落，國(guó)慶長(zhǎng)假后社會(huì)庫(kù)存連續(xù)兩周環(huán)比大幅回落。在目前不銹鋼廠(chǎng)產(chǎn)量仍偏高的背景下，庫(kù)存消耗速度加快也從側(cè)面反映出需求釋放力度加大。從絕對(duì)量上來(lái)看，目前的庫(kù)存水平明顯低于去年同期，庫(kù)存處于偏低水平也有助于推動(dòng)不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格上漲。

綜上所述，十一長(zhǎng)假后下游終端需求明顯放量，旺季效應(yīng)體現(xiàn)，社會(huì)庫(kù)連續(xù)兩周出現(xiàn)環(huán)比大幅回落，另外焦煤、焦炭?jī)r(jià)格大幅上漲進(jìn)一步推高不銹鋼材生產(chǎn)成本。我們認(rèn)為，不銹鋼無(wú)縫管生產(chǎn)成本不斷抬升，價(jià)格重心不斷上移，后期或繼續(xù)向好。