十一長假過后，不銹鋼無縫管迎來“銀十”需求旺季，不銹鋼期貨主力合約節后均迎來顯著上漲，一改節前窄幅跌勢。此外，疊加10月唐山再度限產導致不銹鋼無縫管企業提前補充原料庫存的影響，原材料端周內漲幅繼續強于成品材。旺季需求普遍得到市場認可，不銹鋼期貨市場增倉明顯，同時現貨價格亦在市場成交的帶動下節節攀升。

綜合來看，進入10月中下旬，旺季臨近尾聲，不銹鋼材以及鐵礦石價格難有更大的上漲空間，預計隨著不銹鋼無縫管企業補庫結束以及外礦發貨和到貨保持擴張，鐵礦石將率先回落。

從節后期現貨市場的表現來看，產業鏈依然維持成材弱原料強的格局，進而不銹鋼無縫管企業煉鋼利潤仍以下滑為主。另外，據不銹鋼現貨超市網了解，華東部分不銹鋼無縫管企業節后利潤有所恢復，但恢復空間有限。目前不銹鋼無縫管企業煉鋼整體盈虧緊平衡，因此不銹鋼無縫管企業生產積極性繼續回落，全國樣本鋼企以及百家中小型鋼企的開工均有所回落，預計隨著10—11月不銹鋼無縫管去產能執行深化以及不銹鋼企業主動檢修增多，不銹鋼無縫管企業開工將維持下降趨勢。

雖然不銹鋼無縫管企業開工有所下降，但在10月限產政策影響之下，企業仍然增加原料補庫，補庫成為節后鐵礦石走強的主要支撐因素。但受前期2—4周外礦發貨水平較高的滯后影響，目前鐵礦石到貨情況較好，環比有增，致使港口庫存水平回歸。目前受月初港口檢修的規律性影響，澳洲巴西發貨回落明顯，但此規律性并不影響下半年整體發貨的環比提升，這一點可以從下半年鐵礦石進口不斷擴張可見一二。因此，隨著此輪限產補庫的結束，鐵礦石仍有較強的下行壓力。

節后不銹鋼無縫管行業整體下游需求延續9月的旺季表現，不銹鋼材庫存水平環比下降。雖然10日以來日均成交量下降，但此水平好于9月同期。

綜上所述，本年度不銹鋼材需求旺季進入收尾階段，預計后期不銹鋼無縫管價格上漲空間有限，但目前來看，供給側改革疊加不銹鋼廠檢修等因素仍然對目前不銹鋼無縫管價格構成支撐，預計短期不銹鋼無縫管價格振蕩運行為主。而鐵礦石面臨的下行風險較大，不銹鋼無縫管企業維持開工下滑疊加限產補庫結束，將為空頭操作帶來較好的入場時機。