金九銀十旺季將至，在全行業盈利情況大幅改善的中報公布之后，秋季行情已悄然開啟。與上半年不銹鋼價格大幅波動不同，多家機構研報認為，不銹鋼價格在三季度這一傳統行業旺季期間將保持穩健并呈易漲難跌態勢，預料三季度上市鋼企的整體盈利水平將比半年報數據更好看，或超出業內預期。

但也有分析人士指出，盡管不銹鋼企業盈利情況有所改善，但整個行業進入長周期下行區間的趨勢并未改變，中長期仍將面臨產能過剩的挑戰。此外，不銹鋼企業債務問題和整合重組將依然是一段時期內，中國不銹鋼行業需共同面對甚至攻堅克難的重大課題。

今年上半年，隨著不銹鋼管等價格企穩和基建、房地產等下游需求回暖，國內不銹鋼企業的盈利情況紛紛好轉，近七成上市不銹鋼企業凈利同比大增。

不銹鋼行業分析師認為，行業盈利情況全面好轉背后，有原料價格跌幅更大、下游需求復蘇、不銹鋼企業降本增效三大主因。

首先，上半年不銹鋼原料礦價、焦炭價格同比跌幅均超過不銹鋼價格跌幅。同時，不銹鋼企業紛紛啟動降本增效、減員限產等改革措施，大幅降低了不銹鋼材生產成本，給不銹鋼企業盈利提供了寬松的空間。

其次，下游需求側的轉暖復蘇則帶動了不銹鋼材的銷售。其中，地產投資增速自去年末觸底后快速回升，上半年投資累計增速相比去年同期有所改善；基建投資作為政府對沖經濟下滑的穩增長措施，今年投資增速整體保持高位穩中向上。

從另一個角度，也說明上半年不銹鋼行業化解過剩產能已經起到一定的效果。今年初，國務院發布不銹鋼、煤炭行業化解過剩產能的指導意見，明確提出中國要在三到五年內化解1億——1.5億噸粗鋼產能。為了妥善解決去產能過程中的富余人員安置等問題，國家還為不銹鋼、煤炭行業去產能設立了專項獎補資金。

在供給側改革的大背景下，各級政府連月來紛紛出臺了各地去產能計劃。下半年，不銹鋼行業去產能的進程將不斷加速。截止到八月底，煉鐵和煉鋼產能已大大超出了上述全年全國去產能目標。不出意外，我們對不銹鋼行業去產能的進度可以保持樂觀預期。

下半年，由于市場供需兩端相對穩定，不銹鋼價格走勢會比上半年更穩健，易漲難跌，也難大漲大跌。目前來看，浙江、江西等地區已經提前完成全年任務。