近日，商品期貨走勢出現分化，但黑色金屬依然堅挺，鐵礦石價格持續上漲。鐵礦石價格上漲的同時，不銹鋼材價格也出現大幅波動。有分析人士稱，現貨驅動期貨特征較明顯，從現貨漲幅來看，2015年12月中旬以來，鐵礦石現貨價格上漲逾60%，同期期貨漲幅約40%。

另有分析人士稱，此輪黑色系大宗商品大漲是多因素共振的結果。首先是不銹鋼廠復產低于預期。其次，年初貨幣寬松也推動了不銹鋼焊管等價格上行。第三，原油、銅等龍頭觸底反彈，通脹預期抬頭，帶領大宗商品普漲。第四，在去庫存政策指引下，房地產市場有所升溫。

此輪不銹鋼價格的上漲，最主要的原因就是市場對不銹鋼廠減產的一致性預期和地產行業回暖的共同作用。雖然供給側改革還沒有看到實質成效，不銹鋼行業的產能數據依然顯示出明顯的過剩格局，但是近期不銹鋼價格上漲帶來的盈利面上升，并沒有讓不銹鋼廠達產率明顯回升。

數據表明，在不銹鋼價格顯著上漲的市場環境下，國內粗鋼日均產量同比降幅較為顯著。市場的復蘇，使得不少不銹鋼企業有了增產或復產的計劃，但國內實際產能利用率環比還在下行。

部分東北、西北等內陸地區由于前期虧損太嚴重，資金制約復產幅度較小。后期全國高爐開工能否大幅回升是不銹鋼價格能否繼續反彈的一個主要影響因素。從現階段的復產幅度來看，高爐開工率和不銹鋼廠過半的盈利面相比，似乎回升力度不夠。

另有分析人士指出，宏觀環境方面，房地產行業迅速反彈緩解了市場對不銹鋼供過于求的悲觀看法。目前不銹鋼整體社會庫存水與去年相比同比減少，同時不銹鋼廠庫存也明顯低于去年同期。庫存偏低，但是需求復蘇強勁，特別是中端貿易商在不銹鋼價格大漲后出現集中補庫，不銹鋼廠也開始頻繁挺價。