分析師稱，不銹鋼行業“金九銀十”行情再次落空，主要原因是國內不銹鋼陷入全行業虧損境地，企業資金鏈緊張難續，且產鋼不止所致。今日下跌是屬于之前跌勢的延續，11月國內不銹鋼無縫管等價格止跌行情基本難現。

其中，從上游看，受國際礦山擴產策略不變，以及港口庫存上升，不銹鋼廠需求減弱等利空因素集中影響，10月礦價直線下跌，前期的漲幅已基本消耗。

數據顯示，必和必拓、力拓、FMG以及淡水河谷的三季度產量均保持增長，總量在2.8億噸，季環比增長5%。且均在季報中宣布增產，尋求通過降低成本，擴大銷售并搶占市場份額，導致礦價承壓下行。其次，國內主流港口礦石庫存又回升，達到年內次新高，繼續利空礦價。除了前面兩大因素，不銹鋼廠進口礦平均庫存天數在21天，月環比下跌5天，采購需求再次減弱；以及不銹鋼廠爐料配比下跌，這些都對礦價造成利空。

從下游看，終端需求再次萎縮，難以緩解不銹鋼價格低迷。國家統計局數據顯示，2015年1-9月份，全國房地產開發投資增速比1-8月份再次回落0.9個百分點，為連續第19個月回落，回落幅度擴大。中國鋼鐵工業協會數據顯示，中國1-9月鋼材需求減少5.8%。

值得關注的是，在低迷態勢下，多數不銹鋼廠由于行業虧損過重，資金鏈緊張加劇等因素影響，不得不被迫持續生產，進而導致市場供應壓力不減，不銹鋼價格再創新低。

據不銹鋼現貨超市監測，截至10月底，不銹鋼廠高爐開工率在78.87%，月環比僅下降3.17%，且是年內第三低；但河北地區不銹鋼廠高爐卻仍舊保持84.13%的開工率。所以不銹鋼廠確實在減產，但幅度甚微，市場供應壓力依舊。

目前不銹鋼已經全行業陷入虧損境地，但在高達68.87%的資產負債率下，為了資金鏈的寬松和銀行貸款的延續，不銹鋼企業只能被迫生產，進而導致價格下跌。

分析認為，不銹鋼焊管等價格不斷刷新歷史新低行情已成為不銹鋼市場又一常態，而企業資金鏈緊張局面也會隨著價格的持續下跌而延續。

對于鐵礦石，不銹鋼價格的復蘇是鐵礦石價格反彈的關鍵。當前國際巨頭礦山的生產成本均在低位，因此擴產策略長期不會改變，國際礦石市場的供大于求格局仍舊會持續發酵，打壓礦價。國內不銹鋼廠一方面不急于采購，另一方面卻仍舊利用礦石信用證去融資，導致進口礦價格市場混亂，11月鐵礦石價格跌勢依舊，但空間將收縮。