不銹鋼市場(chǎng)漲價(jià)的熱情在上周已經(jīng)溢于言表，304不銹鋼行情拉漲200-300元/噸不等，今日不銹鋼市場(chǎng)開(kāi)市后商家的報(bào)價(jià)已經(jīng)保持了冷靜，華東地區(qū)的304冷軋不銹鋼主流價(jià)格已經(jīng)持穩(wěn)在12200元/噸，相較上周的高價(jià)已有所回落，畢竟高價(jià)也受限于成交，且鎳價(jià)盤(pán)中并未表現(xiàn)出進(jìn)一步的助力效果。相對(duì)于冷軋不銹鋼的理性?xún)r(jià)格的回歸，304熱軋不銹鋼則略顯穩(wěn)健，甚至在九月上旬304冷軋不銹鋼出現(xiàn)回落的狀況下，304熱軋不銹鋼依然持穩(wěn)釋出。如今，304冷、熱軋不銹鋼同邊部狀況下的價(jià)差已至600元/噸附近，改軋廠的境遇又一次面臨進(jìn)退維谷，而這樣的境遇又將如何化解？

從現(xiàn)有的十月份304冷、熱軋不銹鋼均價(jià)數(shù)據(jù)來(lái)看，兩者的均價(jià)已到629元/噸，這是2015年以來(lái)的第二次低谷，上一次則為四月份的524元/噸。而事實(shí)上從2015年三月以來(lái)，304冷、熱軋不銹鋼價(jià)差普遍位于900元/噸以下，則就意味著整個(gè)二、三季度，300系不銹鋼壓延廠都存在著較大的生存壓力，如今到了十月，冷、熱軋價(jià)差繼續(xù)收窄，與此同時(shí)，改軋資源的出貨價(jià)與主流冷軋行情仍有100-200元/噸的差距，也就是說(shuō)實(shí)際上改軋資源面臨的困境比表象更為嚴(yán)重，當(dāng)然，這個(gè)過(guò)程中不排除有部分改軋廠的坯料資源是通過(guò)“點(diǎn)價(jià)”模式獲得相對(duì)低價(jià)的資源，但畢竟是有限的，不能滿(mǎn)足其全部需求。總體來(lái)看，在冷、熱軋不銹鋼管價(jià)差縮小的大背景下，壓延廠的生存空間確實(shí)受到了壓制。

冷、熱軋不銹鋼價(jià)差縮小并非是由于熱軋的漲幅過(guò)高造成，而是冷軋不銹鋼的價(jià)格的持續(xù)被壓制，畢竟冷軋資源無(wú)論是產(chǎn)地?cái)?shù)量還是供應(yīng)體量上都相對(duì)過(guò)大，尾大不掉的“亂戰(zhàn)”也就由此產(chǎn)生，就著弱勢(shì)行情一跌再跌。熱軋方面，在資源的供應(yīng)上已經(jīng)有收緊之勢(shì)，其中西南、廣青、寶鋼等鋼廠熱軋供應(yīng)量同比都有所下降，且現(xiàn)貨流通方面，目前主要集中在東特、鼎信、張浦等資源，因此，資源供應(yīng)的相對(duì)收窄對(duì)行情的支撐效果較為明顯。

從成本角度去看，對(duì)照當(dāng)前304熱軋不銹鋼主流行情的11400元/噸，鋼廠十月份的304熱軋不銹鋼生產(chǎn)成本應(yīng)當(dāng)在11400元/噸以下，因此，只要鋼廠投放熱軋資源非前期高價(jià)庫(kù)存，且當(dāng)前行情可以維穩(wěn)，則將意味著本月304熱軋資源就可以盈利。對(duì)于全流程不銹鋼廠而言，其在304鋼種的結(jié)構(gòu)上將作出調(diào)整，擴(kuò)大熱軋的比例、減少冷軋的比例將是增收的有效方式。

盡管鎳價(jià)的小幅提振順利帶動(dòng)300系不銹鋼行情的上揚(yáng)，但對(duì)于改軋廠而言，其熱軋?jiān)辖迂洺杀疽彩撬疂q船高，行情的短暫上漲僅是對(duì)不銹鋼市場(chǎng)信息的短期暫提振，對(duì)改軋廠的經(jīng)營(yíng)上卻未有實(shí)質(zhì)性的促進(jìn)。面臨冷、熱軋價(jià)差的收縮式的擠壓，改軋廠后期的應(yīng)對(duì)措施一方面會(huì)是減產(chǎn)，再者是進(jìn)一步施壓熱軋廠（ps誰(shuí)讓熱軋廠還有利潤(rùn)空間呢），不排除熱軋廠會(huì)做出部分讓步。因此我們或許會(huì)預(yù)見(jiàn)兩個(gè)現(xiàn)象，要么是改軋廠減產(chǎn)后304冷軋不銹鋼資源挺價(jià)，拉開(kāi)冷、熱軋價(jià)差，或者是全流程鋼廠加大熱軋的投放量，致使熱軋不銹鋼價(jià)格承壓，鎳價(jià)略有帶動(dòng)，則冷軋先行，而熱軋墊后，從而拉出冷、熱軋的價(jià)差。或許冷、熱軋價(jià)差的縮小以第二種方式呈現(xiàn)的可能性較大。