受鎳鐵價格不斷下跌以及鎳礦價格堅挺的影響，國內鎳鐵企業大幅虧損，產能利用率也在不斷下滑。經歷過2014年的瘋狂“過山車”，對待2015年的反彈市場可能會非常謹慎，企業囤礦和托盤意愿可能不會像去年一樣強，若整個產業鏈基本面未有明顯改善，鎳價反彈高度與去年相比會大打折扣。

近期，歐美鎳庫存減少，但亞洲鎳庫存增加。我們可以理解為兩種情況，一是歐美需求好轉，二是歐美庫存調至亞洲庫存伺機而動。就目前的環境而言，后一種情況可能性更大。不過，若LME鎳庫存因中國進口而緩解庫存壓力，對價格而言，視為短線利多，但到目前為止，LME倉庫所傳出的信息并非如此，庫存增多減少格局依然存在。

不銹鋼廠方面，不銹鋼無縫管等產能和產量均在逐漸釋放，雖然不銹鋼產出型號有調整，但整體對鎳的需求量仍在上升。不過，不銹鋼產量過于龐大，終端消費增速難以跟上，制約了不銹鋼價格，從而使得企業更傾向于鎳鐵。也正是鎳鐵的出現和鎳鐵產能的過剩，使得不銹鋼廠在鎳定價上逐漸有了自己的話語權。

在不銹鋼價格不斷下降之時，根據成本核算向鎳鐵廠詢價就成了常態。因此，行業內的良性循環要看到不銹鋼終端需求的提升，不銹鋼的提價和盈利上升逐漸傳導至上游，形成產業鏈自下而上的主動式價格上漲，屆時才真正會看到產業鏈出現轉機。反之，若鎳產業鏈出現自上而下的被動式推漲，注定是反彈而不是反轉。