2014的不銹鋼市場，只留下了一個跌跌不休的印象，在仔細回顧一下，其實在3月上旬到5月中旬出現一波牛市，不過并不持久，在5月就迅速的消弭下去了。2014年四季度雖有一波反彈，但鑒于春節臨近，下游臨近收官，年末資金回籠，采購積極性嚴重不足。來到2015年，不銹鋼行情仍舊難見起色，沒有一點好轉的跡象，且當前不銹鋼市行情整體不樂觀，這種跌勢估計還將橫行至2015年1-2月份，下面來細數下目前市場上影響不銹鋼價格走勢主要因素。

一、基建項目投資不斷加速 短期難以帶動不銹鋼市場

近期以來，由于經濟數據的持續回落，為提振經濟活力，發改委不斷加速基建項目批復，這也成為了提振不銹鋼市場的主要亮點。據不完全統計，截至12月24日，今年國家發改委所批復的鐵路、公路、機場等各項基礎設施建設投資項目投資總額已達15629.22億元。基礎建設工程項目將為不銹鋼市場帶來巨大的需求釋放，對于國內不銹鋼市場來說，絕對是個大大的利好。不過，這些需求的實效期都在未來，且現在處于冬季，受到天氣的制約，效果也會打一些折扣；因此，基建項目雖多，但短期內還是難以帶動不銹鋼市場，提振不銹鋼價格。

二、不銹鋼廠生產積極性不減 粗鋼產量繼續回升

近日據溫州不銹鋼現貨超市網最新數據顯示，四季度中國不銹鋼粗鋼586萬噸，較上3季度增長3.7%，屬于2014年第二高季度。不銹鋼價格雖然一跌再跌，可是不銹鋼廠的生產積極性還真是“熱情如火”。細究原因，原來不銹鋼價格雖然跌了，但部分不銹鋼廠為了年度目標，沖量生產；另外一些不銹鋼廠，由于反傾銷影響，投放低價貨源，搶占內地市場。粗鋼產量的回升，不銹鋼市場供應壓力增大，市價繼續負重前行。

三、冬儲意愿降到冰點 加深不銹鋼廠走貨壓力

往年冬季，不銹鋼市場上都會出現一些提前囤積資源，為來年開春做準備。但今年入冬至現在，不銹鋼市場冬儲意愿降到冰點，種種回款和還貸壓力，大部分不銹鋼貿易商在控制庫存的基礎上，基本上就是清貨回款，市場異常冷清。而中間商的輕倉操作，庫存壓力繼續向不銹鋼廠轉移，數據顯示，12月中旬，錫、佛兩地庫存量24.8萬噸，較上一旬增長1.8%，較上年同期下降17.9%。不銹鋼廠庫存積壓，在年末資金壓力下，拋貨、回籠資金意愿較強，愈加引導不銹鋼價格向下運行。

四、原料市場供應充足 成本支撐難有支撐

近日，原料市場鎳鐵價格較為平穩，導致成本支撐弱減，不銹鋼廠商后市信心不足，加強走貨操作。菲律賓雨季預期效應，還未凸顯，中國國內不銹鋼管等現貨資源供應比較充足。據筆者了解，廣西和遼寧部分鎳鐵廠開始復產，預計鎳鐵暫時仍以平穩為主。

綜合來看，目前不銹鋼市場利好因素較少，不銹鋼價格短期難有向上調整動力，春節期間不銹鋼廠商的拋貨、走貨操作均加深市場悲觀預期。因此，在2015年的1-2月份，不銹鋼市場反彈是沒什么指望了。不過后市看漲預期概率較大，主要關注以下幾點。

1.開春，天氣轉暖，基建項目開始動工，利好不銹鋼市場；

2.菲律賓雨季效應加劇國內鎳礦資源供應緊張；

3.目前國內鎳與LME鎳已形成內高外低格局，引到外盤鎳流入中國，建議持續關注中國2-3月份電解鎳進口量。